投资要点：
    太保寿险 2011 年前十一个月根据《保险合同相关会计处理规定》要求的累计原寿险保费收入879 亿元，同比增长6.93%；十一月单月实现寿险保费64 亿元，单月同比增长1.59%。太保产险前十一个月实现保费收入559 亿元，同比增长19.7%，十一月单月实现保费49 亿元，同比增长19.5%。扣除十一月保费，中国太保前十个月寿险与产险保费增速分别为7.38%和19.7%。
    预计十一月单月个险新单保费实现35%以上增长，远高于同业。2011 年以来个险渠道竞争激烈且营销员增员更为困难，各寿险公司个险保费增长压力均大。
    中国太保加大个险渠道的发展力度，“聚焦个险、聚焦期缴”、“致力于提高人均产能”取得显著效果。太保寿险个险新单上半年增速达31%，近几个月增长受行业经营环境所限有所放缓，九月单月首次小幅下降2%，十月降幅扩大至7%，十一月扭转颓势，增速达39%左右，前十一个月累计个险新单保费实现20%以上增长，远好于同业，太保寿险新任管理层对业务的积极影响正在显现。虽然个险渠道价值增长20%以上，但考虑到银保较大幅度的负增长，我们预计2011年太保寿险新业务价值增速10%-15%。