事件:万科公布11月销售数据
    2011 年11 月份，万科共实现销售面积73.8 万平方米，销售金额82.9 亿元。★★
    2011 年1~11 月份，公司累计实现销售面积1015.3 万平方米，销售金额1157.2 亿元。★★在此期间，公司新增了上海虹桥商务区、珠海和贵阳三幅地块。
    我们观点如下：
    （1）房价下跌预期形成，观望情绪更浓，楼市进入深寒期。万科11 月份销售面积73.8 万平，环比下跌了26.5%，同比下跌23.9%；33 个城市11 月份销售面积则环比下降7.3%，同比下跌36.6%。行业及龙头公司在“金九银十”成泡影之后，11 月份销售仍继续下滑，这说明了，在房价下跌的预期之下，购房者的观望气氛更为浓烈，楼市已经进入了深寒期。
    （2）万科单月销售下滑，预计全年销售额约为1250 亿元。万科11 月份销售额为82.9 亿元，低于前11 个月的月度平均销售额105.8 亿元，在楼市调整周期中，万科12 月的销售额超100 亿元的可能性较小，而前11 个月累计销售1157.2 亿元，预计全年销售额约为1250 亿元，同比增加15.6%，将会略好于全国销售数据（前10 个月住宅销售额增速为16.3%，预计11 月份要下滑），但远好于一、二线城市表现。