>> 招商证券-零售行业日报:海宁皮城13.63亿元建成都新项目-111117
| 上传日期: |
2011/11/17 |
大小: |
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| 格式: |
pdf |
来源: |
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| 评级: |
推荐 |
作者: |
杨夏,曾敏 |
| 行业名称: |
零售 |
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天虹商场:租赁位于成都市高新区锦城大道与益州大道交汇处东北角的奥克斯财富广场,用于开设天虹商场。租赁面积约47,600 ㎡,租赁期限为20 年,交易总金额约为6.07 亿元(含租金和物业管理费),项目装修、设备购置等投资约为4394 万元。延续密集布点,追求规模效应的思路,公司在成都布局下了第二家门店,显示公司进军成都市场的决心,从新签的成本看,不高,每平米投资额923 元,租金1.75 元/平米/天,按照天虹的成本控制能力,我们认为实际投资额可能更低。 海宁皮城:拟以13.63 亿元建设成都海宁皮革城项目。建设内容包括皮革市场、创意总部楼及配套公寓等,项目用地已以1.19 亿元竞得。项目分三期建设,其中一期建设皮革市场159,785 ㎡,二期建设创意总部楼等140,626㎡,三期建设配套公寓50,000 ㎡。项目总投资约13.63 亿,其中一期皮革市场预计总投资6.63 亿,整个项目采取分期、滚动方式开发,建设周期约五年。项目所需资金拟由公司向成都海宁公司借款5 亿元(不收取资金占用费),其余由成都海宁公司自筹解决。项目目的在于扩大在大西南地区的影响力,占领西部地区市场份额,提高皮革产品在西部地区的市场容量和消费需求,提升皮革企业对外扩张的能力,从而推动公司外延发展战略的实施。 处境尴尬中国三四线零售企业陷入怪圈:随着物业租赁成本的不断上涨,投资商业地产似乎成当下零售商规避风险、降低成本的最有效途径。半数以上零售企业都进军商业地产模式。但业内专家看来,零售商投资商业地产并非长远之计,一味将资金投在购地方面将会影响到企业的扩张速度。银行信贷规模紧缩后对批发零售业影响最大,商业银行偏向投资于已有一定资产、生产经营稳定、植根于本土的制造业民营企业,高昂的贷款利率,让三四线城市零售企业管理者大叹压力不小。由于城镇化低、商业发展滞后,三四线城市商业用地价格上涨较慢,政府寄望引进零售企业以解决就业、带来税收,提升市政形象。成本优势和政策支持降低了一二线零售企业渠道下沉的风险,也让三四线城市逐步成为零售业渠道集体下沉的主战场。 家乐福 兴也“本土” 衰也“本土”:16 年,从大卖场的鼻祖、进场费的先锋、本土化的赢家、一线市场的游刃有余到零供矛盾、离职门、食品安全、二三线市场的屡屡受挫,家乐福真正感受到了冰火两重天。如今的家乐福已经开始面临未来的风险。令其最头痛的无疑是续租问题,中国现有门店中,99%都是租的,沃尔玛、乐购等都在中国置地投资商业地产,但家乐福在这方面几乎为零。家乐福1995 年在中国签下的第一批店,为20 年合约,2015 年到期,到时不得不面临成本巨幅上涨的问题。更重要的是,家乐福的盈利模式如若不能创新,仍不在供应链上下功夫,未来就可能被更多的本土企业超越。
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