事 项  
     广州市工商局公布2011 年第三季度三类食品质量检验结果，三全灌汤水饺(猪肉玉米蔬菜)"、"三全灌汤水饺(三鲜)"被检出金黄色葡萄球菌。【】。  三全食品称事件是8 月份发生，公司随后立即启动产品召回程序，第一时间从市场上召回了该批次产品，并予以销毁。【】。截止目前，在全国各地有关职能部门的抽检中，没有发现不合格产品。现在公司运营情况良好。  主要观点  
      1. 短期受一定影响，但不影响公司的长期投资价值   公司2 个月前已经召回问题产品，目前公司运营良好。但是短期会有一定影响， 一是在一定程度上影响广东地区乃至全国的销量，二是公司的公关广告费用会有所提高，因此短期对于四季度的利润有一定影响，但并不影响公司的长期投资价值。  2. 公司已与媒体进行充分交流，降低品牌负面影响。   公司及时与相关媒体进行沟通，解释清楚实际情况，主流媒体并未对此事进行大肆宣传，对品牌的负面影响已经及时减轻。  3. 金黄色葡萄球菌实际并无危害，目前国标存在缺陷。   金黄色葡萄球菌在在饺子的原料猪肉中是允许存在的，不可避免在下游产品饺子中存在，现行国标实际并不合理，新的国标正在制定。由于速冻饺子的特性， 在食用前经过蒸煮，细菌在75 度即被杀死，对消费者并无实际危害。  4. 短期股价波动或带来投资机会。   从历次食品安全事故爆发来看，短期扰动为优质企业提供了良好的买入点。这种突发事件不会改变行业格局，只是影响短期业绩，更主要是影响短期市场情绪。三全食品本次事故并非实质问题，影响有限，企业及时进行了公关处理， 后续的负面影响较小，如股价下跌较多即是提供了良好的买入机会。  我们调整2011-2013 年的EPS 分别为0.80 元、1.16 元、1.43 元，继续看好行业的良好成长性和公司的龙头地位，以及高增长拐点出现带来的业绩大幅提升，给予公司2012 年35 倍PE，按照2012 年EPS1.16 元，目标价40.6 元，维持"推荐"评级。  风险提示  1. 其他食品安全事故。  2. 行业整体风险。