在净息差继续扩张、资产质量数据良好的推动下，上市银行三季度净利保持增长。【】。但由于手续费收入的下降以及费用的提高，净利润环比有所下降。【】。
    上市银行三季度受存款增长的制约，生息资产基本没有增长，结构调整和定价提高是推动净息收入上升的主要原因。
    展望未来，我们认为净息差的上升空间极其有限，手续费收入也增长乏力，规模能否持续扩张将是银行能否维持营业收入上升的主要因素。
    资产质量的风险依然在扩大，部分银行不良贷款余额以及逾期贷款余额的上升显示了经济减速下贷款风险的涌现，展望未来，我们认为随着经济减速的日益明显，资产质量数据向好的可能性不大。
    个股方面，我们认为短期内估值较低股票的补涨为主要热点。中信、交行等可能短期内有较好表现。
    保险公司由于三季度投资收益下滑明显导致利润显著低于预期，但四季度随着投资收益的回升以及准备金的下降，我们预计利润可环比上升。目前估值有吸引力。个股仍推荐中国平安。