1、12-13年内生性增长迅速。【】。2011年公司下属煤矿凌志达矿（设计产能150万吨）工作面搬迁，上半年和下班年产量均在20多万左右，预计全年50万吨，12年产量可以恢复正常预计150万吨；铺龙湾煤业（设计产能120万吨）今年正式投产第一年，预计全年产量约100万吨，12年可达到120万吨；霍尔辛赫煤业（设计产能300万吨）也是今年投产第一年，预计全年产量150万吨，年内该矿的另外两个工作面有望完成验收，预计12年产量可以达到300万吨；长治经坊煤业、太平煤业已经达产，预计后期将稳定维持在300万吨和150万吨；除此以外，公司预计经坊庄子河煤业和经坊镇里煤业将于2013年达产，产能分别为120万吨、90万吨。【】。依据以上假设我们预计公司11、13年的产量分别为740万吨、1000万吨、1190万吨，增速分别为21.91%、35.14%、19%。
    2、13-14年此次定增项目释放产能。假设此次增发顺利完成，公司将新增870万吨煤炭产能，股本由目前的7.5亿股增加2.42亿股至9.92亿股。据调研了解，公司此次定增收购的煤炭资产将主要集中在2013年达产。届时对公司的业绩增厚将非常明显。经测算，目前公司权益产能743万吨，此次定增的权益产能约559万吨，此次增发将使得公司的每股权益产能由目前的0.010吨/股，提升至0.013吨/股，此次定增对业绩的增厚作用在30%左右。