投资要点  
    光大证券公布三季度业绩，单季度收入8.7亿元（环比减33.54%），净利润2.59亿元（环比减55.65%），EPS 0.07元。【】。前三季度营业收入35.2亿元（同比增长9.18%），净利润14.21亿元（同比减少1.55%），EPS 0.4元。【】。 期末净资产216.63亿元，较年中下降2.31%。  
    公司前三季度业绩下滑程度小于同业，原因在于资管业务收入占比高，降低业绩的波动性。经纪业务:经纪份额连续下滑，佣金率有所回升。单季度来看，三季度市场份额2.94%，环比下降4.48%；佣金率0.76‰，环比上升7.11%。累计来看，2011年前三季市场份额3.05%，较2010年全年下降3.16%；平均佣金率0.72‰。投行承销保荐业务：三季度完成承销额31.85亿元，其中IPO项目2个，再融资项目1个，债券项目1个。自营业务：规模增加，浮亏较多。前三季累计盈利0.73亿元，其中第三季度亏损1.82亿元。前三季度自营收益率0.51%,全年累计综合收益率（考虑浮盈或浮亏）-7.05%。   
    假设2011、2012、2013年日均股票成交量分别为1800亿元、2000亿元、2200亿元的情况下，预计未来三年EPS为0.51、0.62、0.74元。给予公司中性评级。