报告关键点：
    3季报营业收入和净利润增速分别为69%和77%，EPS为0.20元  
    积极备货迎接销售旺季  
    维持"买入-A"投资评级，12个月目标价25元  
    报告摘要：   
    3季报业绩延续高增长：2011年1-9月，公司实现营业总收入和归属于上市公司股东的净利润分别为4.30亿元和5380.81万元，同比分别增长68.77%和76.55%， EPS为0.20元，符合我们此前预期。【】。  
    积极备货迎接销售旺季：2011年春夏和秋冬产品订货额同比增速分别为52%和93%，2011年秋冬产品销售占比将较往年提升；而三季度末是秋冬产品备货和发货期，因此，三季报周转和现金流承受一定的压力。【】。截至9月30日，存货、应收账款、预付账款分别增长108.62%、97.46%、236.41%；购买商品、提供劳务支付的现金（同比增长114.41%）远快于销售商品、提供劳务收到的现金（同比增长70.58%）增速，使得经营活动产生的现金流净额为-4415.49万元，同比下降333.82%。我们认为，随着四季度秋冬产品销售旺季的到来，公司周转和现金流压力将会明显改善。