业绩符合预期。【】。2011年前三季度，公司实现营业收入108.67亿元，同比增长10.0%；营业利润20.30亿元，同比增长25.5%；实现归属母公司所有者净利润14.92亿元，同比增长20.1%；实现摊薄每股收益0.21元，符合预期。【】。整体来看， 公司成本控制较好，前三季度公司营业成本仅增长7.6%，增幅小于营业收入增幅，毛利率比去年同期提升了1.6个百分点。
    净利润逐季增长，增速逐季下降。三季度，公司实现营业收入3.93亿元，同比增长10.2%，环比增长11.6%；归属母公司所有者净利润5.76亿元，同比增长4.8%， 环比增长16.1%，单季度盈利创下历史新高。1-3季度公司每股收益分别为0.06 元、0.07元、0.08元，逐季增长，从增速来看，三季度逐步下降，增速分别为48.0%、21.5%、4.8%，增速下降是部分是由于去年6月份广深提价有关，1-2季度去年同期未提价，所以会对净利润增速产生一定正面影响。  三季度业务形势良好。前三季度，公司客运量为7002万人，同比增长6.5%，1-3 季度同比增速分别为4.1%、8.5%、7.1%，绝对量三季度是三个季度中最高水平； 细分来看，前三季度直通车客运量同比增速居前为19.7%，城际列车、其他车（长途车为主）业务量增速分别为7.1%、5.2%。前三季度，货运量为5074万吨，同比增长1.8%，1-3季度增速分别为5.1%、-4.1%、5.3%。随着明年京广深高铁的全线通车，公司广坪线及广深线货运运能有望得到进一步释放。
    京广高铁对公司来讲是一把双刃剑。利好方面，随着京广高铁通车，原京广线运力有望得到释放，公司广坪及广深段货运能力有望得到提升；利空方面，短期公司广深城际业绩将会受到分流影响、高铁贯通后可能会分流部分长途车业务，中长期直通车业务也将受到影响。
    维持公司"增持-A"的投资评级。预计公司2011-2013年每股收益为0.27元、0.31 元、0.37元，当前股价对应2011-2013年动态市盈率分别为12.2倍、10.7倍、9.1 倍，目前公司PB仅为0.97倍，估值处于底部；公司将会受益于多元化发展、铁路体制改革、货运运能释放、铁路货运运价上涨，维持公司"增持-A"投资评级。