前三季度实现营业收入108.7 亿元，同比增长10%；实现营业利润20.3 亿元，同比增长25.5%；归属于上市公司的净利润14.9 亿元，同比增长20.2%；实现EPS 0.21 元。。
    从单季度来看，公司第三季度实现营业收入39.3 亿元，同比增长10.2%；实现营业利润7.9 亿元，同比增长8.2%；归属于上市公司的净利润5.8 亿元，同比增长4.8%；实现EPS 0.081 元。。
    客货运增速稳定，营业利润率略有提升
    客运方面，暑期是仅次于春运的铁路客运传统旺季，季节性需求提升拉动第三季度旅客发送量同比增长7.1%，环比增长14%。货运方面，第三季度货运量回升，同比增长5.3%，环比增长6.3%。前三季度营业利润率同比提升2.3 个百分点，达到18.7%，财务费用同比大幅下降32.4%。
    高铁缓建延后客运分流影响，未来关注货运增长与服务链延伸
    受铁路建设资金紧张、安全大检查等影响，广东地区高铁建设进度放缓，延后了高铁开通对公司既有线客运量的分流。
    未来随着高铁福田站投入运营、广深港高铁通车，广坪线客运量下滑难以避免，同时释放出的运力将为货运增长、运输新产品开发、服务链延伸腾出空间。
    业绩预测与评级
    我们预计公司2011-2013 年EPS 分别为0.27、0.29、0.32，对应PE 分别为12.2倍、11.4 倍和10.6 倍，PE 位于历史底部，PB 小于1 倍，安全边际高，同时考虑铁路改革与资产注入预期，给予买入评级。
    风险提示
    经济增速放缓影响客货运量增长；人工成本增加挤压盈利空间。