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>> 天相投顾-碧水源(300070)积极扩张,业绩保持快速增长-111026
上传日期:   2011/10/31 大小:   207KB
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评级:   增持 作者:   车玺
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      2011 年1-9 月,公司实现营业收入3.7 亿元,同比增长66%;实现营业利润9358 万元,同比增长27%;实现归属母公司净利润8070 万元,同比增长29%。【】。摊薄每股收益0.25 元。【】。其中,三季度实现营业收入1.7 亿元,同比增长237%;营业利润2432 万元,同比增加32%;归属于母公司净利润2068 万元,同比增长36%。
     公司是国内污水处理综合解决方案提供商,业务涵盖污水处理整条产业链,包括MBR(膜生物反应器)生产、污水处理方案设计、系统集成、污水处理工程实施和运营服务。
     营收取得高速增长:本期公司收购久安公司新增了市政工程施工业务,三季度市政工程施工业务贡献收入大幅增加,导致公司营收大幅增长237%,推升公司前三季度营业收入增幅至66%,高出上半年50 个百分点。公司核心业务污水处理业务本期实现营收保持了平稳增长,前三季度公司利用超募资金与地方水务集团组建了包括“滇投碧水源”在内3 家合资公司,未来跨区域扩张速度或将加快。
    此外,本期公司通过投资设立固体废物处理公司进入了固体废物处理领域,公司持续开拓新业务打造环保产业链,将提升公司在环保市场的综合竞争力并增强成长性。
     业务结构调整致盈利能力下滑,业绩快速增长:三季度,低盈利能力的市政工程施工业务实现收入份额增加导致公司主业盈利能力大幅下降,综合毛利率同比减少29 个百分点,致使前三季度公司综合毛利率同比下降11 个百分点。前三季度收入规模的大幅增长推动公司业绩快速增长,业绩增幅较上半年上升3 个百分点,本期业绩增长主要由公司核心污水处理业务贡献。鉴于公司业绩增长为项目驱动型,公司持续的市场开拓获取了较多建设项目,因大部分项目结算期较长,业绩释放或延后。
 
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