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>> 兴业证券-宋城股份(300144)提价保证后世博时期收入增长-111024
上传日期:   2011/10/31 大小:   202KB
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评级:   推荐 作者:   刘璐丹
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    投资要点
    事件:
    7-9 月公司实现收入17603 万,同比增9.75%;实现归属母公司所有者净利润8604.57 万,同比增18.72%。【】。1-9 月实现收入38798 万,同比增13.47%;实现权益净利润19042 万,同比增32.64%;实现每股收益0.52 元。【】。
    点评:
    公司在 10 年同期世博会带来的高基数基础上,三季度净利润仍保持较快增长,好于我们之前预期。
    财务费用大减令利润增速远高收入增速,单季EBIT 同比增8%,与收入增速相当。三季度净利润增速大幅高于收入增速,主要原因是公司19 亿账面现金带来的利息收入,令本期财务费用大幅减少956 万;公司EBIT 同比增长8%,与收入增速相当。
    三季度收入增速9.75%,低于上半年16.69%的收入增速;考虑到宋城主景区年初提价20 元(+23%),以及杭州乐园改造后三季度全面投入营运;我们测算宋城主景区收入增长5%,单季接待量同比下滑接近2成。
 
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