一、事件概述
    公司发布公告，1-9 月公司收入为92.50 亿，同比增长30.25%；净利润4.4 亿，同比增长32.86%，每股收益0.55 元。【】。
    二、分析与判断
    收入仍然维持高双位数增长
    分季度看单季度收入分别为35.87 亿，27.86 亿与28.77 亿，同比分别增长34.39%，30.19%与25.5%%。【】。收入增速仍然保持较高增长。
    毛利率稳定,与去年基本持平
    单季度毛利率分别为21.83%，24.4%与25.1%，与去年同比分别提升0.43%，0.1%与-0.02%。前三季度毛利率23.62%比去年的23.47%提升0.15%。
    期间费用率同比微降0.26%
    单季度看期间费用率分别为13.76%，17.72%与18.96%，比去年分别-0.18%，-0.38%，与+0.21%。前三季度销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为15.16%，1.67%与-0.28%,期间费用率为16.55%；去年同期的销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为15.05%，1.78%与-0.01%，期间费用率为16.81%，今年同比去年下降0.26%。
    三季度净利润增速放缓
    单季度销售净利润率分别为5.62%，4.52%与3.93%，去年同期的销售净利率分别为5.27%,4.29%与4.33%。前三季度销售净利润率为4.76%，同比去年的4.67%提升0.09%。单季度净利润分别为2.01 亿，1.26 亿与1.13 亿，分别同比去年增长43.5%，37%与14%。单季度EPS 为0.25,0.157 与0.14 元。第三季度净利润增速放缓的原因主要是成本与费用增速均超过了收入增速，期间费用率提升致销售净利率下降，但前三季度净利润增长符合预期。
    第三季度储备项目新增3家，但新开店数低于预期
    7-9 月公司又新增3 家储备门店，其中两家位于深圳，一家位于厦门。截至9 月底，今年新开3 家门店，其中第三季度新增1 家。若要完成全年新开8-10 家店，则第四季度开店任务加重。
    投资建议：维持强烈推荐评级
    预计公司2011-2013 年基本每股收益分别为0.82 元、1.1 元、1.26 元，同比分别增长36.3%、33%、15.1%，虽然估值不便宜，但公司长远发展有潜力，维持强烈推荐评级。