1．事件
    公司于 10 月27日发布三季报，营业收入同比增长33%至2791.8亿元，实现归属于母公司股东净利润1006亿元，同比增长约43.8%，EPS为0.31元，盈利增速较我们预测高1.4个百分点，主要是手续费净收入预测偏低。。
2．我们的分析与判断
    （1）经营亮点
    Q3 净利润环比增长5.9%。。主要驱动力是利息净收入环比增长5.97%，业务及管理费用由二季度的330 亿元下降至三季度的309 亿元，环比下降4.88%。
    净息差维持高位。NIS 由上半年的2.79%升至2.80%，NIM 由上半年的2.70%略微下降1BP 至2.69%。7-9 月份公司利率定价净缺口为-9712 亿元，公司雄厚的存款基础以及通过提升贷款占生息资产比重、提升定价水平，将负债重定价对净息差的影响控制在1 个BP。考虑到资产重定价效应，我们认为四季度及明年公司净息差有望继续提升。
    规模增长适度。贷款较年初增长10.7%，存款较年初增长9.2%。
    公司存贷比56.55%处于较低水平、三农金融贷款增速达到12.7%超过平均贷款增速、资本充足率处于较高水平，为公司明年贷款额度创造了条件。
    不良继续双降，拨备扎实。不良贷款余额为879.56 亿元，比二季度末减少20.9 亿元；不良贷款率为1.60%，比二季末下降0.07 个百分点。三季度计提资产减值准备137.4 亿元，单季度信贷成本约为1%；拨备覆盖率为237.89%，拨贷比为3.8%。