实现净利润1007.76亿元，同比增长43.59%
    实现每股收益0.31 元，同比增长24%。。该业绩略高于我们的预期，推动业绩增长的主要因素为净利息收入和中间业务收入的增长，以及费用控制效果良好，税率上升则对业绩产生小幅负面影响。。
    业绩分析
    1、规模稳健增长，净息差环比微升2、中间业务快速增长，业绩贡献提升3、不良低位双降，拨备稳步提升4、费用控制良好，成本收入比低位运行投资建议及风险提示
    预计农业银行2011年净利润为1309.95亿元,同比增长38.02%；每股收益0.40元，同比增长21.21%。农业银行贷存比低，活期存款占比高，具备资金成本优势，息差处于同业较高水平；拨贷比处于行业最高水平，后续计提压力较小,业绩增长具稳健性。维持对其“买入”评级。目标价3.11元,对应7.7倍2011年PE，1.6倍2011年PB。
    风险提示，地产相关贷款占比较高，平台贷款余额同业第三，地产调控及经济增速放缓期间，存在一定风险隐患。