公司动态：
    2011 年前3 季度，公司实现归属母公司股东净利润70.18 亿元，同比增长43.08%，每股收益为0.82 元，其中，3 季度实现归属母公司股东的净利润12.02 亿元，同比增长35.67%；每股净资产为8.68 元，较10 年末下降了7%；公司加权平均净资产收益率为9%，同比上升0.3 个百分点。。
    主要观点：
    3 季度资本市场持续走弱拖累公司投资收益，浮亏继续扩大前3季度，公司实现其他综合收益-98.10亿元，单季度浮亏64.59亿元，实现综合收益为-27.28亿元，综合每股收益-0.32元，3季度资本市场持续走弱，导致公司AFS资产浮亏继续扩大。。
    产险保费增速呈上升趋势，寿险保费增速表现疲软
    1-9 月，公司实现产险保费收入467 亿元，同比增长19.44%，近2 个月的累计增速呈现上升趋势；寿险保费收入745 亿元，累计同比增长8.13%，单月同比下降1.3%，近3 个月的单月增速陷入停滞，表现疲软。
    投资建议：
    未来六个月内，维持公司“跑赢大市”评级。
    维持公司11 年、12 年的EPS 预测值为1.28 元和1.52 元，对应10 月18 日收盘价19.31 元，11 年、12 年动态市盈率分别为15 倍和12.7倍，我们维持其“跑赢大市”评级。