报告要点
　　股指期货:盘面风格分化
　　股指期权:隐波再度上行，博弈与防御并存
　　国债期货:信用风险担忧减弱、风险偏好回落，债市上涨
　　摘要
　　股指期货方面，周二权益市场宽幅震荡，大盘及红利风格占优，创业板及科创50弱势，市场心态偏向防御，机构抱团股仍面临抛售压力。短线科技股抛压的问题在于，其一，结合公募三季报以及股东户数数据，科技权重股筹码未显著出清，其二，海外科技股近期波动率上移，市场对于自由现金流转负的担忧升温，其三，国内三季报显示科技股利润高点显现，市场担心EPS进一步下修。操作层面，中期选举之后，市场不确定性有望逐步消除，11月预判存在技术性反弹的可能性，反弹聚焦非科技方向，预计小市值因子占优。
　　股指期权方面，周二标的市场表现分化，金融期权成交额小幅回落，隐波全线上行。分品种看，上证50相关期权偏度上升，或与银行板块走弱带来的保护需求有关;中证500、中证1000期权隐波曲面整体抬升;双创期权偏度再度下降，同时看跌端持仓向更低行权价迁移。整体看，期权端博弈超跌反弹仍在累积，同时仍保留尾部风险保护，市场博弈与防御并存。考虑到中证500、中证1000及双创等品种隐波已走至较高分位，单腿买权性价比下降，策略上，方向参与以牛市价差低成本布局;已有底仓若需对冲，可采用领口组合。
　　国债期货方面，昨日国债期货全线上涨，日内来看，T、TL主力合约高开高走，TL2612价格站上20日均线。昨日债市情绪继续回暖:一方面，信用债市场延续回暖，机构赎回压力可能减轻，信用风险担忧或减弱。另一方面，股市继续震荡调整，上证综指日内跌幅达0.82%，风险偏好继续回落。另外，央行逆回购净回笼3320亿，月初资金面仍偏松，DR001在1.29%附近震荡，支撑债市情绪回暖。盘后，央行公告10月公开市场国债买卖净投放1500亿，环比9月再度上升，消息公布后，现券利率有所下行。后续来看，10Y活跃券利率下行至1.60%附近，30Y活跃券下行至2.05%附近，长端多头交易或较为拥挤;同时，需继续关注政策“救市”效果，若股市有所企稳可能助力风险偏好回升，并可能带动债市调整，短期债市或震荡。
　　风险因子:1）美股科技股调整;2）期权市场流动性不及预期;3)基本面好于预期;4)信用风险超预期;5)债券监管超预期。