建设银行披露2026年三季报，2026Q1-Q3实现营业收入6389亿元，同比增长11.4%，实现归母净利润2742亿元，同比增长6.6%。
　　投资相关收入大增，营收、利润增长均提速。2026前三季度公司营业收入、归母净利润分别同比增长11.4%、6.6%，增速分别较上半年+0.7pct、+1.9pct，营收、利润增长均实现边际提速。营收端来看，公司前三季度净利息收入、手续费及佣金净收入、投资相关收入分别同比+10.0%、-5.9%、+65.0%，增速分别较上半年+1.6pct、-4.4pct、+9.0pct。长鑫三季度上市贡献较大规模浮盈，叠加三季度债市向好，投资相关收入高增。利润端来看，公司前三季度减值损失同比+21.8%，增速较上半年+1.0pct，信用成本0.43%，同比+4bp。
　　贷款增速稳健，规模稳步扩张。资产端，2026Q3末公司总资产、贷款分别同比+7.4%、+6.9%，增速分别环比半年末+1.0pct、-0.1pct，贷款增速稳健。从单季度增量来看，2026Q3贷款规模净增加2043亿元，同比少增255亿元，其中对公、零售、票据单季度分别+902亿元、-563亿元、+1704亿元，对公、票据投放支撑规模增长。负债端，2026Q3末公司总负债、存款分别同比+7.3%、+4.1%，增速分别环比半年末+0.8pct、-0.3pct。
　　负债成本优化，息差降幅由负走平。2026年前三季度公司净息差1.36%，较2026上半年-1bp，同比看，2026Q1-Q3息差同比持平，2026H1同比-3bp，息差降幅由负走平。其中：资产端2026 Q1-Q3生息资产收益率（测算值）同比-24bp，较2026H1 -4bp；2026 Q1-Q3计息负债成本率（测算值）同比-27bp，较2026H1 -3bp，负债成本稳步优化，支撑息差同比持平。
　　资产质量持续稳健。2026Q3末公司不良率1.29%，季度环比持平。拨备方面，2026Q3末公司拨备覆盖率233.2%，季度环比-5.5pct；拨贷比3.00%，季度环比-9bp。
　　盈利预测与评级：我们小幅调整盈利预测，预计公司2026 /2027 /2028EPS分别为1.36元/1.42元/1.48元，预计2026年底每股净资产为14.21元。以202611月2日收盘价计算，对应2026年底的PB为0.85倍，维持"增持"评级。
　　风险提示：规模扩张速度不及预期，资产质量超预期波动。