业绩增速提升，息差持续趋稳
　　银行业绩增速提升，大型银行表现亮眼。根据2026年三季报，上市银行营收增速较上半年提升至7.8%，归母净利润增速改善至3.8%，盈利韧性凸显。分类型看，大型银行表现亮眼，营收增速较上半年提升至9.4%，归母净利润增速提升至6.1%。农商行营收增速较上半年提升至3.2%，归母净利润增速保持稳定，增速为3.8%。城商行营收增速较上半年回落至8.8%，归母净利润增速降至4.5%。股份行营收增速基本稳定于3.8%，但归母净利润增速下降2.8%。总体而言，大型银行和区域银行盈利增速保持领先，股份制银行业绩仍待修复。
　　净利息收入加速增长，手续费收入承压。前三季度，上市银行净利息收入增速较上半年提升1.1 pct至8.3%，主要受益于息差企稳。非息收入增速回落至6.5%，较上半年降2.1 pct。手续费收入同比下降1.6%，增速较上半年降7.4 pct，在较高基数下增长动力相对不足。
　　扩表放缓，金融投资维持较高增长。三季度末，上市银行资产扩张持续放缓，总资产同比增7.6%，主要受大型银行和城商行增速回落拖累，但股份行扩表略有改善。结构上，金融投资增速维持11.9%较高位，贷款增速较上半年末降至6.3%，存款增速较上半年末微升至6.7%，规模增长仍更依赖投资驱动。
　　净息差继续呈现趋稳态势。根据上市银行息差披露值，前三季度息差与上半年基本持平，大型银行和股份行息差表现平稳，区域行有所分化。整体息差继续呈现企稳态势，相较于上年全年息差仅下行1个基点。
　　资产质量与风险抵补能力保持稳健。三季度末，上市银行不良贷款率均值为1.16%，较上半年末微升0.01个百分点，主要受个别银行影响。关注贷款率为1.84%，与上半年末持平。拨备覆盖率为271.00%，虽较上半年末微降但仍保持基本稳定。
　　投资建议
　　银行三季报盈利韧性凸显，息差保持企稳态势，资产质量持续稳健。业绩稳定增长加强银行高股息属性，在市场波动中具备较强的防御配置价值。建议关注两条投资主线：一是经营韧性强的区域银行，把握估值修复弹性，推荐江苏银行、成都银行、沪农商行、渝农商行等；二是业务稳健向好的大中型银行，推荐工商银行、中国银行和中信银行等。维持行业“增持”评级。
　　风险提示
　　经济增长不及预期，资产风险过快释放；息差改善不及预期