事项：
　　北京银行发布2026年三季报，公司前三季度实现营业收入548.15亿元，同比增长6.3%，实现归母净利润223.49亿元，同比增长6.1%。规模方面，公司3季度末总资产同比下降2.6%，贷款总额同比增长1.4%，存款总额同比增长7.5%。
　　平安观点：
　　盈利增速上行，息差业务成为营收主要贡献。北京银行2026年前三季度归母净利润同比增长6.1%（5.6%，26H1），盈利增速上行。营收方面，公司前三季度营业收入同比增长6.3%（5.6%，26H1），营收增长修复为利润改善提供支撑。拆分来看，前三季度净利息收入同比增长5.1%（6.3%，26H1），增速有所放缓。非息收入则成为营收边际改善的主要驱动，前三季度非息收入同比增长10.0%（3.8%，26H1），其中手续费及佣金净收入同比增长7.6%（7.1%，26H1），其他非息收入同比增长10.9%（2.7%，26H1），我们预计主要受去年同期的低基数以及今年三季度债券收益带动，相关收益仍受市场波动影响。
　　息差边际回暖，信贷温和扩张。我们按照期初期末余额测算公司3季度单季度年化净息差为1.18%，环比2季度上升3BP。资产端收益率基本企稳，我们按照期初期末余额测算公司3季度单季度年化生息资产收益率为2.43%，环比2季度基本持平。负债端成本继续改善，我们按照期初期末余额测算公司3季度单季度年化计息负债成本率环比2季度下降2BP至1.37%，负债成本下行成为息差改善的主要支撑。规模方面，公司3季度末总资产同比下降2.6%（-0.1%，26H1），其中贷款同比增长1.4%（0.5%，26H1），信贷总量扩张仍然偏缓。负债端来看，公司3季度末存款同比增长7.5%（6.2%，26H1），存款维持稳健增长。
　　不良率环比回落，拨备水平保持稳健。北京银行2026年3季度末不良率环比半年末下降1BP至1.29%，不良率环比回落，资产质量稳中有升。拨备方面，公司3季度末拨备覆盖率环比半年末上升1.00pct至200.59%，拨贷比环比下降1BP至2.58%，风险抵补能力总体稳定。
　　投资建议：区域经济支撑业绩稳健增长，资产质量稳中有升。公司自成立以来深耕北京区域，拥有首都经济和政府客户的资源禀赋，随着存量风险的不断出清，历史包袱的不断抖落叠加经济恢复下的市场需求恢复，预计公司未来业绩有望持续改善。根据北京银行业绩数据，我们维持公司26-28年盈利预测，预计公司EPS分别为1.13/1.20/1.27元，对应盈利增速分别是19.1%/6.4%/5.8%，当前股价对应26-28年PB分别为0.41x/0.39x/0.37x，维持“推荐”评级。
　　风险提示：1）经济下行导致行业资产质量压力超预期抬升。2）利率下行导致行业息差收窄超预期。3）房企现金流压力加大引发信用风险抬升。