核心观点
　　股价表现：大市值红利风格带动整体市场小幅上涨
　　本周，恒生指数+0.9%（上周-4.5%），恒生综指+0.1%（上周-4.7%）。风格方面，大盘（恒生大型股+0.5%）＞小盘（恒生小型股-1.5%）＞中盘（恒生中型股-2.0%）。
　　主要概念指数分化较为显著。上涨幅度较大的主要有恒生高股息（+2.5%）；下跌幅度较大的主要有恒生汽车（-4.7%）。
　　国信海外选股策略组合净值多数上涨。上涨幅度较大的主要有ROE策略进攻型（+4.4%）；下跌幅度较大的主要有ROE策略防御型（-0.2%）。
　　14个行业上涨，15个行业下跌，1个基本持平。涨幅较大的主要有：石油石化（+7.7%）、煤炭（+4.8%）、交通运输（+3.1%）、建筑（+3.1%）、银行（+2.5%）；跌幅较大的主要有：计算机（-5.1%）、电子（-4.6%）、汽车（-4.3%）、国防军工（-3.9%）、有色金属（-2.9%）。
　　估值水平：整体估值提升，石油煤炭提升显著
　　本周，恒生指数估值（动态预期12个月正数市盈率，后同）+1.1%至9.6x；恒生综指估值+0.6%至9.3x。
　　主要概念指数估值多数下行。上升幅度较大的主要有恒生高股息（+4.8%至7.4x）；下降幅度较大的主要有恒生生物科技（-3.7%至20.9x）。
　　15个行业估值上升，14个行业估值下降。估值上升幅度较大的主要有：石油石化（+6.9%）、煤炭（+5.0%）、建材（+4.0%）、非银行金融（+3.1%）、综合金融（+3.1%）；估值下降幅度较大的主要有：电子（-5.8%）、钢铁（-5.5%）、计算机（-5.3%）、国防军工（-5.0%）、电力设备及新能源（-4.7%）。
　　业绩预期：整体上修停滞，钢铁与电新上修较快
　　恒生指数EPS（动态预期12个月正数EPS，后同）较上周+0.0%（上周+0.4%）；恒生综指EPS较上周+0.0%（上周+0.4%）。
　　主要概念指数EPS预期分化较大。上修幅度较大的主要有恒生生物科技（+1.2%）；下修幅度较大的主要有恒生汽车（-1.5%）。
　　15个行业EPS上修，11个行业EPS下修，3个基本持平。上修的主要有：钢铁（+2.9%）、电力设备及新能源（+1.9%）、建筑（+1.4%）、电子（+1.3%）、医药（+1.2%）；下修的主要有：农林牧渔（-3.1%）、建材（-1.9%）、汽车（-1.8%）、非银行金融（-1.4%）、综合金融（-1.1%）。
　　风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。