南京银行披露2026年三季报，2026年Q1-Q3营业收入472亿元，同比增长12.5%；归母净利润195亿元，同比增长8.0%；2026Q3末，公司不良率季度环比持平于0.83%，拨备覆盖率季度环比提升15.0pct至321.2%。
　　法巴银行、江苏金控增持，中期分红率持平。前十大股东持股比例来看，2026Q3法巴银行增持公司0.26pct至18.40%，江苏交控增持0.08pct至15.00%，陆股通增持0.71pct至2.50%，中国人寿减持0.11pct至2.70%。分红方面，公司披露2026年中期利润分配方案，分红率（归母口径）持平于30%。
　　营收显著提速，利润增长稳健。2026Q1-Q3公司营业收入同比+12.5%（ 26Q3：+15.8%），归母净利润同比+8.0%（ 26Q3：+7.7%）。具体来看：1）净利息收入同比+32.1%（26Q3：+18.9%），增速表现有一定波动，主要系去年下半年以来金市业务口径调整，利息收入口径扩大。2）手续费收入同比-16.3%（ 26Q3：-10.0%）。3）投资相关收入同比-15.8%（26Q3：+18.7%），公允价值变动损益同比改善，支撑投资相关收入降幅收窄。4）减值损失同比+42.7%（ 26Q3：+52.3%），信用成本同比+12bp至0.61%，营收改善趋势下，减值计提力度进一步增强，增厚拨备。
　　信贷增速略降，零售端维持正增。2026Q3末公司总资产同比+11.0%，贷款同比+11.1%（ 26H1末同比+13.1%），其中：对公（含票据）/零售贷款同比增速分别为+14.0%/+2.1%。从信贷增量来看，2026前三季度新增贷款约1445亿元，同比少增106亿元。其中，对公端（含票据）较上年末新增1343亿元，零售端较上年末新增102亿元。负债端，2026Q3末公司总负债同比+11.6%，存款同比+10.6%。
　　负债成本优化，息差同比改善。2026Q1-Q3净息差测算值1.43%，同比+20bp，较2026H1持平，主要得益于负债成本优化显著。其中：1）2026Q1-Q3生息资产收益率测算值同比-12bp，较2026H1 -3bp；2） 2026Q1-Q3计息负债成本率测算值同比-37bp，较2026H1 -3bp。
　　资产质量稳健，拨备明显增厚。2026Q3末不良率0.83%，环比+1bp，较上年末持平，拨备覆盖率环比+15.0pct至321.2%，拨贷比环比+17bp至2.67%。前瞻指标方面，2026Q3末不良贷款关注率0.98%，季度环比+1bp，较上年末-2bp。
　　盈利预测与评级：我们小幅调整盈利预测，预计公司2026年/2027年/2028年EPS分别为1.82元/1.97元/2.13元，预计2026年底每股净资产为16.27元。以2026年10月30日收盘价计算，对应2026年底的PB为0.76倍，维持"增持"评级。
　　风险提示：规模扩张速度不及预期，资产质量超预期波动