事件：公司10月23日发布2026三季度报告，报告期内公司营业收入15.68亿元，同比增长9.93%，归母净利润2.28亿元，同比增长106.84%，扣非净利润1.45亿元，同比增长47.50%。
　　AI商业化落地助力业绩增长。报告期内公司业绩表现稳健，单Q3报告期公司收入5.56亿元，同比增长10.32%，归母净利润1.34亿元，同比增长240.98%，扣非净利润5531.67万元，同比增长53.48%。综合来看，公司利润变化主要来源于公司数智财税业务收入保持稳健增长、AI驱动经营效率提升，以及公司报告期处置闲置办公大楼取得相关收益综合影响，如剔除非经损益部分，公司AI数智财税表现也已取得阶段性成就。因此，我们认为公司报告期内已经开始逐渐受益于AI趋势带来的变化，商业化落地逐步加速，业绩端表现同步向好。
　　AI原生应用先行者。根据税友集团公众号，税友股份在2026年6月推出的财税Agentic2.0标志着公司AIBM战略进入全面落地阶段，凭借200亿条财税私有数据、百万级财务指令、300万张票据标注数据训练，以及记忆体系、规则路由、链路追踪等能力的结合，AI综合业务准确率提升至93.56%，有效解决了通用大模型”幻觉频发、稳定性差”的行业通病，因此税友股份的AI落地同时具备数据及场景，是财税AI应用生态的先行者。放眼全球产业趋势，企业AI应用已从打造单一工具，转向搭建多智能体协同运行的基础设施，我们认为，数据、场景是应用端的关键落地门槛，也是应用厂商把控自身业务、持续保持AI时代竞争力的关键因素。
　　盈利预测与评级：公司2026年三季报业绩维持增长趋势，剔除非经损益后，可以看出公司AI应用端仍具有良好增长表现，并且公司在财税领域同时具备场景和数据双要素，目前阶段是AI原生应用落地的先行者。因此我们持续看好公司未来发展，预计公司2026-2028年实现营收23.78亿元、27.96亿元、33.18亿元；归母净利润2.88亿元、4.15亿元、6.22亿元；EPS 0.71元、1.02元、1.53元；PE 62.4X、43.4X、28.9X，维持“增持”评级。
　　风险提示：行业竞争加剧；行业景气度下滑；政策落地不及预期；技术创新进度不及预期；宏观环境波动；股东减持股份。