公司发布2026年三季报，业务稳步推进，AI应用商业化进展可期。26Q1-Q3公司实现营业收入15.68亿元，同比增长9.9%，归母净利润2.28亿元，同比增长106.8%，扣非归母净利润1.45亿元，同比增长47.5%。单季度来看，26Q3公司实现营业收入5.56亿元，同比增长10.3%，归母净利润1.34亿元，同比增长241.0%，扣非归母净利润5532万元，同比增长53.5%。公司利润较快增长主要受益于B端业务稳健增长、AI驱动下的经营效率提升，以及处置闲置办公大楼取得的相关收益。26Q3公司非流动性资产处置损益为6824万元，对当期归母净利润形成明显增厚；剔除非经常性损益影响后，公司扣非归母净利润仍保持较快增长，主营业务盈利能力持续改善。
　　财税SaaS空间可观，市场格局分散且有收敛迹象，利好具备丰富产品布局和深刻行业Know-how的企业。企业数量快速上升的同时，合规要求进一步提高，两者驱动财税SaaS市场空间持续扩容。同时，伴随合规逐渐趋严、企业自身对财税信息化的要求愈高且AI等各类信息化技术发展迅猛等因素下，难以支撑较高研发强度迭代产品的供应商将逐步退出，行业竞争格局有望呈现逐步优化的态势，具备丰富产品布局和深刻行业Know-how的企业有望受益。公司以亿企赢品牌作为依托，提供包括亿企财税、亿企代账、创新产品系列等产品，实现大中小客群全方位覆盖，同时积极推动AI应用落地，公司依托“犀友”垂直大模型推出财赢Agentic数智工场，平台进一步巩固了竞争壁垒与生态用户黏性，从中报数据来看，26H1数智财税业务实现营收7.14亿元，同比增长15.0%，期末合同负债7.59亿元，同比增长21.4%。伴随公司AI应用的商业化进展持续推进，我们判断后续有望为公司打开成长天花板，业绩加速释放。
　　盈利预测与投资建议。预计2026-2028年，公司营业收入分别为23.3/27.7/33.0亿元。参考可比公司估值，给予公司2026年10x PS估值，对应每股合理价值约57.47元，维持“买入”评级。
　　风险提示。宏观经济波动；行业竞争加剧；AI应用对业绩的贡献存在不确定性。