红利盾：以稳定股东回报抵御利率上行。加息周期中无风险利率抬升压制高估值资产，持续稳定的分红形成的股东回报成为股票收益中更加确定的部分，过去十年两次美联储加息周期中，中证红利相对万得全A均实现稳定持续的超额收益。基于不同机构资金配置差异，形成以下三类配置组合推荐：
　　①OCI长期底仓：适合OCI账户长期持有的红利底仓，行业集中于银行/有色/煤炭，16年4月至今年化收益率16.2%；
　　②成长风格对冲：适合作为成长组合的平衡仓位，行业集中于银行/公用/交运，16年4月至今年化收益率15.9%；
　　③红利增强型：兼顾红利和成长的收益增强组合，行业集中于非银/有色/化工，16年4月至今年化收益率20.3%。
　　价值底：以低估值稳增长提供安全边际。聚焦低估值/增长稳定/资产质量扎实的标的，在利率上行、估值承压环境中提供安全边际。同时引入高股息率约束，以高股东回报进一步夯实利率上行阶段组合防御性。
　　①低估值稳增长：聚焦低估值/稳增长标的，行业集中于汽车/电新/交运/机械，10年4月至今年化收益率11.5%；
　　②深度价值：聚焦低估值/正增长/高股息标的，行业集中于银行/非银/地产/建材，10年4月至今年化收益率11.7%；
　　成长矛：以合理估值捕捉超跌后的盈利弹性。加息周期下高估值成长股普遍承压，估值消化充分后未来具备持续高增长的资产会重新具备高赔率，捕捉估值下杀后的高增长标的修复弹性。
　　①估值下杀后的硬科技：聚焦合理估值/持续高增长/近期高回撤标的，行业集中于电子/电新/机械/建材，10年4月至今年化收益率13.8%。
　　风险提示
　　1、宏观经济不及预期，可能导致相机抉择的货币政策与市场预期产生偏离；
　　2、相关测算或与实际情况有所偏差；
　　3、历史经验不代表未来：因市场环境等因素变化，历史数据得出的经验可能在未来失效。