事件：
　　公司发布2026年三季报，2026年前三季度公司实现营业收入23211亿元，同比+7.0%（追溯后，下同），实现归母净利润1558亿元，同比+21.9%。2026Q3单季，公司实现营业收入7936亿元，同比+10.4%，环比+0.3%，实现归母净利润518亿元，同比+21.6%，环比-6.8%。
　　点评：
　　一、油气两大产业链高效运行，前三季度业绩再创新高
　　2026年前三季度，受中东地缘冲突影响，国际油价震荡上行，布油均价为88.78美元/桶，同比+26.9%。国内新能源替代加速，成品油市场需求减少；国内天然气消费量小幅下降。公司积极应对中东地缘局势动荡、国际油价宽幅波动、新能源替代、成品油需求下降等国内外宏观经济、地缘政治和能源化工市场形势变化，积极有效组织生产经营，进一步加大油气勘探开发力度，多元化开展资源筹措，确保炼化装置高负荷运行，保障产业链、供应链安全和市场稳定供应，前三季度业绩再创历史新高。前三季度公司实现归母净利润1558亿元，同比+21.9%，实现经营现金流3735亿元，同比+8.8%。
　　2026年前三季度，公司上游业务受原油销售价格上涨影响，实现经营利润1520亿元，同比+19.7%。受益于天然气销量增加以及资源端、客户端结构优化，公司天然气销售业务实现经营利润333亿元，同比+6.4%。得益于炼化产品毛利增加，公司炼油业务实现经营利润180亿元，同比+24.7%，化工业务实现经营利润51亿元，同比+185.7%，销售业务实现经营利润145亿元，同比+24.7%。
　　二、分板块回顾：上游坚持“增储上产”，炼化转型升级深入推进
　　1、上游加强国内资源供给能力，新能源业务快速发展
　　2026年前三季度，公司油气和新能源分部实现经营利润1520亿元，同比+19.7%，其中Q3单季经营利润516亿元，同比+29.4%，环比-13.2%，主要由于原油价格上涨、天然气产量增加以及公司大力控制油气生产成本。2026年前三季度，公司原油平均实现价格为77.65美元/桶，同比+18.5%；天然气平均销售价格为2.21元/方，剔除汇率影响同比+1.7%。公司国内业务加大勘探开发力度，持续推进油气增储上产；海外业务积极应对地缘局势变化，努力推进生产安全平稳运行，统筹现有项目运行和新项目开发，持续优化资产结构；新能源业务统筹推进指标获取和项目建设，强化与油气业务融合发展。2026年前三季度，公司油气当量产量为1376.8百万桶油当量，同比基本持平，其中国内原油产量590.4百万桶，同比-0.2%，国内天然气产量1118.2亿方，同比+2.3%，国内油气当量产量1248.3百万桶油当量，同比+1.1%。前三季度公司新能源业务发展提速，风光发电量78.4亿千瓦时，同比+35.5%；建成地热供暖（制冷）面积（含运维）超8000万平方米；开展零碳示范工厂建设，全力推进二氧化碳捕集、利用与封存。
　　 2、天然气销售业务量效双升，经营利润稳步提升
　　2026年前三季度，公司天然气销售业务实现经营利润333亿元，同比+6.4%，其中Q3单季经营利润92亿元，同比-27.2%，环比+76.4%。公司持续加大营销力度，努力提升天然气销量，不断扩大国内市场占有率和高端高效市场销量占比；统筹优化气源结构，优化储气库注采节奏，有效控制综合采购成本，努力提升销售效益；积极拓展终端销售网络，终端市场规模稳定增长。2026年前三季度，公司销售天然气2313.02亿立方米，同比增长3.0%，其中国内销售天然气1787.35亿立方米，同比增长1.0%。
　　3、炼化确保装置平稳运行，转型升级项目深入推进
　　2026年前三季度，公司炼油化工和新材料分部实现经营利润231亿元，同比+42.4%，其中炼油业务实现经营利润180亿元，同比+24.7%，主要由于炼油产品单位毛利增加；化工业务实现经营利润51亿元，同比+185.7%，主要由于化工产品销量及单位毛利增加。2026Q3单季，公司炼油业务实现经营利润63亿元，同比+31.4%，环比+38.1%，化工业务实现经营利润23亿元，同比+485.6%，环比+37.3%。
　　公司加强生产运行组织，确保炼化装置安全、平稳、长周期、高负荷运行，坚持减油增化、减油增特，不断优化产品结构，有效满足市场需求；持续推进炼化转型升级，积极发展精细化工和高端新材料、生物制造业务，独山子石化公司塔里木120万吨/年二期乙烯及配套绿色低碳示范工程全面投入商业运营，蓝海新材料公司高端聚烯烃新材料项目实现中交。
　　4、成品油市场份额提升，大力发展非油业务
　　2026年前三季度，公司销售业务实现经营利润145亿元，同比+24.7%，主要由于国际贸易业务利润增加，Q3单季实现经营利润31亿元，同比-22.8%，环比-35.9%。公司积极应对市场形势，持续加强市场营销，强化细分市场精益营销，努力推动成品油销售；持续大力发展LNG终端加注、充换电和非油业务，非油业务利润保持增长。截至2026年9月末，公司加油站数量21955座，较2025年末下降0.8%，其中自营加油站20436座；便利店19993座，较2025年末增长0.9%。2026年前三季度公司共销售汽油、煤油、柴油11465.6万吨，同比-5.1%；国内销售汽油、煤油、柴油8452.0万吨，同