1.供应：国内新粮集中上市，整体供应宽松。东北周初潮粮上量集中，价格承压，周中农户惜售情绪升温；华北受降雨影响，深加工到货阶段性减少，基层存棒观望增多。中储粮持续开展竞价采购，对市场心态形成一定支撑；美盘玉米因产量预期上调，外盘价格下行。港口北方集港增加，北港库存明显抬升。
　　2.需求：整体以刚需采购为主，主动大举补库意愿偏弱。深加工端玉米周度消费量小幅提升，淀粉开机率小幅上行，但区域利润分化明显，山东、吉林亏损，仅黑龙江盈利。饲料方面，生猪行情偏弱，饲企虽借新季粮源适度补货，但以小单刚需为主。小麦、高粱等替代品货源充足，对玉米饲用消费形成挤压。。
　　3.库存：整体呈累库格局，但区域分化。深加工企业库存268.1万吨，环比增加，东北入库加快，华北到货不足被动去库；全国饲料企业玉米库存天数25.62天，小幅环比抬升。港口库存同步走高，北方四港、广东内贸库存均环比增加。
　　4.观点：本周国内玉米处于新粮集中上市阶段，整体供应宽松，但价格回落带动基层惜售情绪升温，售粮节奏放缓，供应压力边际递减。种植成本与中储粮入市采购对行情形成托底，但新粮供给充裕，尚不具备趋势上涨条件。需求端整体温和，没有出现集中补库。深加工刚需具备韧性，酒精消费贡献增量，但淀粉企业区域利润分化，山东、吉林亏损抑制补库意愿；饲料端受偏弱猪价拖累，饲企仅小单刚需补货，小麦、高粱比价占优，持续分流玉米饲用需求。市场参与者心态分歧较大，短期玉米低位震荡筑底，反弹缺乏需求放量支撑，上行空间有限。后续重点关注华北天气好转后的售粮节奏、中储粮收购进度、养殖端需求变化以及替代品比价带来的消费分流。
　　策略：
　　1.单边：2150-2300区间震荡。