钢材
　　【行情资讯】
　　10月23日，螺纹钢主力合约（rb2701）收至3047元/吨，涨跌幅-0.39%（-12元/吨）。当日注册仓单34425吨，环比持平。现货端，螺纹钢天津汇总价格为3220元/吨，环比跌10元/吨；上海汇总价格为3220元/吨，环比跌10元/吨。热轧板卷主力合约（hc2701）收至3209元/吨，涨跌幅-0.28%（-9元/吨）。当日注册仓单223241吨，环比减少2235吨。现货端，热轧板卷乐从汇总价格为3240元/吨，环比跌10元/吨；上海汇总价格为3240元/吨，环比跌10元/吨。
　　【策略观点】 
　　国内宏观层面，地产固投数据继续走弱，销售端回暖尚未传导至新开工与施工端，政策利好仍停留在预期层面，对建筑成材实物需求拉动有限，但地产贴息以及货币政策提出利好地产板块，托底意愿明显，中长期或许政策底部显现。海外宏观层面，美元及美债收益率反复扰动，压制大宗商品风险偏好。
　　基本面来看，铁水下滑，钢厂盈利率小幅回暖，铁水生产颇具韧性维持在日均230万吨以上。上游原料端亦有分化，焦煤价格先扬后抑，加息预期升温商品市场情绪转差，放大到黑色板块后投资资金快速撤退下跌，保供政策指导下远月始终有复产预期，后续或维持震荡偏弱格局。铁矿石库存底座偏高，海运费下滑，且长期过剩格局不变，依旧处于震荡偏弱格局。钢材基本面较为健康，产量低位，库存持续去化，表需好转，但产业链整体利润不足，依旧可能有成本塌陷负反馈预期。黑色系在地产政策托底意愿影响下价格底部并非过于悲观，静等后续原料端驱动。策略上，中期仍以区间震荡对待。