策略周度观点
　　短期内，市场或迎来“风险释放后的修复窗口”。一方面，近期市场调整更多是情绪面与交易结构的短期扰动，而非基本面的系统性恶化；另一方面，随着经济韧性显现、估值性价比修复、政策与资金形成合力，A股中长期配置价值正在显现。
　　关注三条均衡配置方向。方向一，政策链，即沿着政策发力的重点方向进行布局，涵盖基建链、地产链、消费链以及各类细分领域。方向二，硬科技赛道。聚焦半导体、AI、高端制造等具有核心技术壁垒与国产替代逻辑的领域，这些板块既受益于全球科技产业周期的上行，也契合国家科技创新与自主可控的政策导向，具备较强的成长确定性与估值弹性。方向三，有自下而上景气的其他板块，例如农林牧渔、医药、非银金融等，这些行业更多依靠自身基本面逻辑驱动而走出独立行情，不依赖宏观政策的强刺激，能够在市场震荡中提供一定的超额收益。
　　本周重点行业
　　【电子】本周电子板块震荡分化，建议围绕业绩支撑与终端创新把握结构性机会。存储及PCB方向的部分企业已实现较快盈利增长，AI相关需求仍为产业链提供支撑，关注高端产品放量、客户份额提升与估值相匹配的企业。消费电子方面，折叠屏与端侧AI带来的产品升级值得持续关注，相关芯片、精密结构件及散热环节有望受益于单机价值量提升，具备核心客户优势和新品量产能力的企业更有望承接需求增量。随着三季报逐步披露，选股应更加重视主业利润和经营现金流的同步改善，同时关注海外科技股波动对短期估值的扰动。标的方面，关注北方华创。（高宇洋S0930526060002）
　　【公用事业】从长期配置来看，红利板块是险资等长期资金的重要配置方向，可长期持续关注；短期来看红利板块仍受益于市场风偏影响，同样具备阶段性机会，优选具备装机增量、后续具备业绩支撑的核电以及盈利相对稳定的水电运营商。火电及新能源运营商周期性更强，当前处于盈利寻底阶段，会随未来盈利改善预期或主题炒作形成估值修复。标的方面，关注中国广核、华能国际、金开新能。（殷中枢S0930518040004）
　　【家电】2026年1-8月家电行业复苏节奏分化，海外出口表现优于国内内需。内需市场方面，商品房成交低迷拖累下游家电需求，国内零售端短期压力较为明显。出口维度，行业增长逻辑正在切换，价格贡献逐步替代销量成为出口增长主力。尽管海外整体经济环境偏弱、终端消费需求偏弱，但国内家电厂商出海布局方向没有改变，自身核心竞争力保持稳定。展望2026年第四季度，海外圣诞订单备货、渠道库存补库需求叠加去年同期基数偏低，家电出口大概率维持正增态势。二级市场资金对于家电板块整体配置态度偏保守，市场观望氛围较重，板块估值和行情主要受制于三方面因素：第一，2026年上半年受去年同期高基数扰动，行业利润修复空间相对有限；第二，铜等原材料价格波动上行，不断压缩家电制造环节的盈利空间；第三，前期促消费政策带来的脉冲式需求红利逐步消退，能够带动行业上行的新增长主线暂未落地。从估值角度来看，家电板块大部分标的已经基本消化此前的悲观预期，龙头公司的抗周期优势进一步显现，中长期配置价值逐步突出。可以在板块回调过程中分批次布局，适当增配家电仓位。除此之外，板块稳定高分红的特征持续获得资金关注。行业头部企业经营现金流充沛，盈利基础稳固，分红政策具备持续性，股息回报水平在A股权益品类里拥有不错的比较优势。标的方面，关注格力电器、海尔智家、美的集团、春风动力、雅迪控股。（洪吉然S0930521070002）
　　风险分析
　　1、海外市场出现大幅波动；2、市场情绪显著回落；3、经济增速水平不及预期。