投资要点：
　　政策与产业投入共同推动硬科技发展，半导体设备和材料需求持续增长。国内科技自主可控持续推进，国产半导体制造、先进设备和关键材料等领域迎来发展机遇。随着AI算力、先进制程和存储扩产需求提升，全球半导体设备市场保持增长。根据SEMI预测，2026年全球半导体制造设备销售额预计达到1659亿美元，同比增长23.2%，2025—2028年复合增速约19.5%。
　　创新药、机器人及固态电池等领域加快发展，科技创新呈现多点推进态势。AI技术逐步应用于药物设计和研发决策，药企与大模型厂商的合作不断深入；机器人产业链批量交付和应用场景取得进展；固态电池方面，新型电池“十五五”规划明确产业发展方向，头部企业中试线及量产线建设持续推进，相关设备和材料需求有望逐步释放。
　　科创100指数聚焦科创板中等市值企业，覆盖多个硬科技领域。截至2026年10月20日，指数主要分布于电子、医药生物、机械设备和电力设备行业，权重分别约为45.8%、14.0%、13.0%和11.4%。相较于科创50，科创100在市值层次和行业结构方面形成差异，前十大成分权重合计约25.5%，单一个股权重相对分散。
　　科创100盈利能力存在修复预期，历史收益表现相对较好，对应波动较高。按Wind市场一致预期中值测算，指数2026年营业收入和净利润同比增速分别约为32.1%和74.0%，ROE中值预计由2025年的5.2%提升至2027年的10.6%。自2020年末至2026年10月20日，科创100累计收益约18.8%，高于同期科创50和创业板指，年化波动率为32.8%，最大回撤为63.7%。按成分股估值中位数口径，截至2026年10月20日PE和PB分别约为54.7倍和5.25倍，低于科创50，但高于创业板指，位于自身统计区间约63%和76%分位。
　　国泰上证科创板100ETF（588120）紧密跟踪上证科创板100指数。该基金由国泰基金管理，管理费率为0.15%/年，托管费率为0.05%/年。我们认为，该产品可作为投资者布局科创板中等市值科技企业的指数化投资工具，帮助投资者便捷获取相关领域的一揽子投资敞口。
　　风险提示：科技创新政策及产业投资不及预期；半导体、创新药、机器人及固态电池等领域技术研发与商业化进展不及预期；成分股盈利预测下修及估值波动风险，价格波动、流动性及退市风险；ETF跟踪误差与二级市场折溢价风险。本报告所有分析均基于历史数据及公开信息，不构成任何投资建议，历史表现不代表未来。权益产品收益波动较大，适合具备一定风险承受能力投资者持有。基金管理人管理的其他基金业绩不构成相关基金未来业绩表现的保证。