本期投资提示：
　　海外医药：关注国内创新药企2026 ESMO数据披露及BD进展
　　翰森制药与罗氏就新型ADC产品组合达成战略合作及授权协议：公司宣布已与罗氏订立战略合作及授权协议，涵盖一系列新型ADC产品组合，包含两个翰森临床前ADC项目，及多个由罗氏提议靶点、依托翰森自有ADC创新技术平台开发的ADC项目。根据该协议，公司将获得4亿美元首付款及1.1亿美元一周年付款，并有资格获得超过150亿美元的潜在里程碑付款。
　　剂泰科技与礼来就新型LNP递送技术签署战略合作：公司宣布与礼来达成战略合作，聚焦新型LNP（脂质纳米颗粒）递送解决方案的研究与发现，以探索支持多种治疗模式的组织特异性递送解决方案。根据该协议，公司将获得一笔逾千万美元的首付款，并有资格获得高达11亿美元的潜在里程碑付款。
　　海外教育：临近双十一，东方甄选GMV同比增长强劲
　　本周（10/15-10/21）东方甄选及其子直播间在抖音平台的GMV约3.9亿元，日均GMV5587万元，同比增长78.6%。
　　各直播间GMV构成情况方面：销售前五直播间GMV占比66.5%，其中东方甄选0.94亿元，占比24%；美丽生活0.62亿元，占比15.9%；家居馆0.43亿元，占比11%；美妆0.37亿元，占比9.3%；运动户外0.25亿元，占比6.3%。
　　场均SKU（过往30天平均）：19个直播间平均SKU224件。其中SKU数量超200个的直播间共9个，分别是：东方甄选529件，自营产品400件，生鲜454件，营养健康416件，天下溯源316件，户外运动259件，男装馆406件，官方旗舰店418件，零食速食362件。
　　东方甄选及子直播间粉丝数累计5882万人，本周粉丝人数环比增加54.5万人，增幅0.9%。
　　海外社服：小菜园深度报告—现炒中式家常菜，标准连锁启征程
　　风险提示：创新药研发和商业化进展低于预期；核心产品价格降幅超预期；地缘政治风险；投融资环境波动风险。K12教育培训政策收紧，影响学生报班、上课或课程提价；非学历职业培训业务发展不及预期。行业竞争加剧风险，降价促销策略可持续性风险，原材料价格波动风险。