【行情回顾】棉花主力01合约周四窄幅震荡，收于15780元/吨，涨幅0.16%，较前一交易日上涨25元/吨。棉纱主力2701合约周四收涨0.25%，收于21810元/吨。周四棉花现货价格小幅上涨。中国棉花价格指数CCIndex 3128B报17310元/吨，较周三上涨47元/吨。周四棉纱现货价格维持稳定。中国棉纱指数CYIndex C32S报23552元/吨，较周三持平。（棉花信息网） 
　　【重要资讯】1.商业库存：截至10月15日全国棉花商业库存261.18万吨，较9月底增加84.63万吨，增幅47.94%，高于去年同期89.16万吨，增幅51.83%。(棉花信息网）2.工业库存：截至10月15日，纺织企业在库棉花工业库存量为83.19万吨，同比增加2.26万吨，环比减少2.34万吨。纺织企业可支配棉花库存量为89.36万吨，同比减少7.76万吨，环比减少3.42万吨。（棉花信息网）3.新疆棉花收获进度：截至2026年10月19日，全疆棉花采摘进度约77.2%，较上周增加14.4百分点，较去年同期快9.3个百分点。（棉花信息网）
　　 【市场逻辑】外盘来看，北半球集中上市的压力仍存，叠加宏观情绪偏弱，短期期价仍然面临压力，不过利空情绪有一定释放，并且年度去库逻辑并未打破，下行空间也受到约束，目前对于美棉维持低位区间判断。国内市场来看，棉花减产不及预期、集中上市以及宏观情绪对于价格的压制延续，不过新棉收购价维持高位稳定，下方支撑也在逐步增强，短期继续维持区间预期。
　　 【交易策略】现货供应充裕，短期期价或低位区间波动。操作上建议反弹做空思路对待或者卖出宽跨式组合策略。棉花2701合约支撑区间预估15400-15500，压力区间预估16200-16300。
　　 【风险提示】宏观面出现较大变化、政策出现变化等。