一、低进口下，进口来源国结构失衡
　　9月甲醇进口量下滑至偏低位在市场预期之内，但美伊地缘造成的伊朗甲醇进口紧缺，叠加非伊供应有限，使得当月进口来源国结构失衡明显。9月整个中东进口供应仅19.9万吨，降至5/6月的战时超低水平。其中，阿曼看似进口居首位，实则约16万吨为伊朗货（按船期），月内缺失沙特货源。东南亚进口体量偏小，但进口国体量起伏较大。其中，9月马来西亚进口回落至1万吨，反观自新西兰连续两个月进口各4万吨左右。南美进口供应体量虽不大，但在中东进口中长期严重不足情况下，是战后进口结构的重要支撑。其中，自委内瑞拉进口罕见放量至5万吨；而智利在7月时的累计进口量已与2025年相当，9月回落至4.06万吨。另外，俄罗斯下半年进口常维持单月5-10万吨，在9月位居进口第二位。
　　10月进口再降加剧港口供应趋紧格局，但国庆节后逻辑切换至烯烃负反馈。前期印度及东南亚市场持续高价吸引海外货源，分流掉部分中东非伊货源，尤其是印度在8月自沙特进口甲醇激增至17.41万吨。同时，霍尔木兹海峡通航情况欠佳，中东甲醇闯关艰难、非中东甲醇供应依旧不足，市场预期10月进口量或降至30-40万吨区间，同时部分常规进口国货源缺位情况会更加严重。在进口量向战时靠拢的情况下，我国依旧维持少量但稳定的出口，无疑加剧了港口市场的供应紧张，也使得10月中上旬港口库存降至40万吨上下、可流通量改善有限。但市场在国庆后并不吃低进口的供应端逻辑，而是受到沿海烯烃陆续停车的刺激切换至“烯烃负反馈”的需求端逻辑。