【原油】
　　逻辑：美国豁免俄罗斯制裁，周一油价小幅下跌
　　基本面：EIA数据显示上周美国原油库存-855.7万桶，超预期大幅去库。市场预期美国或将放宽对俄罗斯“影子舰队”油轮的限制，但预计对运费压制效果有限。中东冲突边际升温，海湾原油发运再度回落，供应扰动再起；航道风险持续支撑油价。周末美国豁免对俄罗斯的制裁和关税，允许俄罗斯向美国出口柴油，俄罗斯能源供应增加的预期推动油价高位回落。然而目前俄乌局势未见缓和，乌克兰重启袭击俄罗斯炼厂，俄柴油炼能修复与出口受限，成品油紧张局面难以缓解。
　　宏观：能源价格高位持续推升美联储通胀压力。美国9月CPI同比增长3.7%，高于市场预期的3.6%，市场显著上调年内美联储加息预期。
　　地缘政治：美伊博弈延续，中东冲突风险扩散可能上升：也门亚丁机场遇袭，沙特延布港能源设施险些遇袭，埃及表示将支持沙特对抗也门胡塞武装。乌克兰持续打击俄罗斯炼油设施，乌克兰总统指责美国对俄豁免将损害乌克兰利益，俄乌冲突仍未平息。
　　风险提示：中东冲突、俄乌冲突、俄罗斯柴油供应、美国中期选举。