核心观点
　　【行情复盘】今日，聚烯烃冲高回落，小幅收跌，LLDPE主力合约收8612元/吨，-1.30%；PP主力合约收9320元/吨，-0.66%。
　　【重要资讯】
　　（1）成本端：中东地缘局势延续紧张，叠加俄乌冲突，市场担忧情绪不减，油价偏强运行。
　　（2）供给：装置检修增加，供应延续偏紧。截止10月15日当周，PE开工率为71.36%，周环比-2.75%，PP开工率63.53%，周环比-2.82%。
　　（3）需求：旺季需求表现一般。截止10月15日当周，农膜开工率45%（+1%），包装50%（-1%），单丝40%（持平），薄膜44%（+1%），中空44%（-2%），管材32%（-2%）；塑编开工率38.5%（-1.2%）；注塑开工率40.25%（-1%），BOPP开工率41.77%（+11.62%）。
　　（4）库存端：2026-10-19，两油库存73万吨，与前一工作日相比+7万吨。截止10月16日，PE贸易库存8.845万吨（-0.305万吨），PP贸易库存7.6万吨（+0.364万吨）。
　　【市场逻辑】塑料供应小幅收紧，下游需求边际改善，短期货源维持偏紧，但四季度新投产计划偏多，供应紧张中长期有望逐步缓解；PP装置开工再度降至低位，叠加新装置投产延后，供应延续紧张，虽然下游需求表现一般，但当前供需整体维持偏紧，对价格有支撑。成本端，中东局势延续紧张，叠加俄乌冲突扰动，市场担忧情绪不减，油价偏强运行，成本端存支撑。
　　【交易策略】成本端有支撑，叠加供需延续紧张，聚烯烃短期高位略偏强调整，但地缘后续仍存不确定性，操作上建议单边暂时观望，期权方面，建议逢低买入虚值看涨期权，关注地缘后续进展。套利方面，PP与L价差走扩策略继续持有。LLDPE01参考撑位8150-8200元/吨，压力位9200-9250元/吨；PP01参考支撑位8500-8550元/吨，压力位9800-9850元/吨。
　　风险提示：地缘缓和，油价大跌