今年以来，“贸易平衡”以及“进出口平衡”成为政策关键词。7月30日的中央政治局会议指出：“要拓展国际经贸互利合作空间，大力发展服务贸易，促进贸易平衡发展”，这是中央政治局会议近年来首次提及贸易平衡，延续了2026年《政府工作报告》中的“积极扩大进口，推进贸易平衡发展”的精神。“十五五”规划纲要也提出“加快建设贸易强国，促进外贸提质增效，推动进出口平衡发展”。
　　“贸易平衡”与“进出口平衡”的政策精神，密集出现在政策文件中的情形并不常见。上一次相关政策被写入五年规划，是2006年发布的“十一五”规划，其中提出：“实行进出口基本平衡的政策，发挥进口在促进我国经济发展中的作用”。
　　时隔20年，进出口平衡再度成为政策重点，值得关注。与2006年对比，同样的是经贸摩擦与日俱增、外部发展环境承压，而不同之处则在于，随着我国综合国力的提升与发展动能的切换，应对外部压力的主动性大大加强。
　　2006年，外贸顺差压力下，出口增速远超进口，贸易顺差约占当年进出口总额的10.1%，贸易摩擦与人民币升值压力交织，政策被迫在“扩进口、稳出口、调结构”之间寻找平衡，2005年汇改启动，人民币进入升值通道，一定程度上也是为了缓解外部对“全球失衡”的指责。时至今日，2026年中国顺差占GDP比重已显著回落，出口份额虽处高位但边际扩张空间收窄，政策以我为主、主动求变，不再被动应对外部压力，而是将贸易再平衡纳入“十五五”高质量发展框架。
　　在这样的背景下，国内政策何去何从？当前，在政策“以我为主”的当下，政策的趋势是利用国内大市场的纵深换取外贸结构的弹性、把握战略主动权，把握全球贸易秩序重构的历史先机。因此，不同于2006年发达国家就贸易顺差施压后、国内以扩张政策向地产传导的被动应对，当下政策呈现内外同步发力的特征。对内以扩大内需为基点、稳投资为主线、深化改革为引领，对外以自主开放、扩大进口对冲外部压力。对投资而言，建议关注五个方面。一是扩大进口、促进内需形成的消费链条；二是稳投资举措，尤其是新型基础设施产生的市场影响；三是基于中美科技博弈的自主可控、国产替代相关产业；四是反内卷政策影响的相关产业；五是服务贸易提质增效所引起的边际变化。
　　风险提示：政策落地不及预期；地缘政治扰动或超预期；外需波动或超预期