核心观点
　　广西新增产能逐步产出成品，社会库存持续累增，现货供给宽松态势进一步凸显，且几内亚雨季结束发运回升，几内亚海运费回落削弱成本支撑，而出口配额政策尚未落地。但当前价格已跌破行业平均成本线，继续大幅下探空间受限。预计价格维持低位震荡。
　　操作建议：卖出看跌期权。
　　风险提示：投产不及预期、几内亚铝土矿政策超预期。