报告导读：
　　上周（10.12～10.16），美豆期价偏弱，因为收割压力、美豆压榨低于预期，中方再度较大规模采购美豆，对美豆期价有所支撑。美豆大额出口订单方面，10月14日～16日，美豆有5笔大额出口订单，累计数量约187.7万吨，其中销往中国约135.8万吨，销往未知目的地约51.9万吨，2026/27年交货。从周K线角度，截至10月16日当周，美豆主力11月合约周跌幅2.46%，美豆粕主力12月合约周跌幅2.38%。
　　上周（10.12～10.16），国内豆粕期价偏弱，豆一期价冲高回落。豆粕方面，美豆利多有限，盘面小幅调整。国内豆粕调整幅度大于美豆，因为国内市场整体情绪偏弱（美国通胀超预期，国内市场普跌）。豆一方面，国内市场普跌，期价冲高回落，但是豆一盘面整体还是相对偏强（周中豆一期价又创新高，周后期回调幅度有限），因为现货有支撑（虽然周五东北大豆现货价格小幅下调，但整体还是偏强）。从周K线角度，10月16日当周，豆粕主力m2701合约周跌幅3.56%，豆一主力a2611合约周涨幅0.22%。（上述期货价格及涨跌幅数据引自文华财经）
　　上周（10.12～10.16），国际大豆市场主要基本面情况：1）美豆净销售周环比略增、符合预期，影响中性。据USDA出口销售报告，2026年10月8日当周（该数据滞后一周），装船方面，2026/27年美豆出口装船约115万吨，环比降幅约16%，同比增幅约67%；2026/27年美豆累计出口装船约509万吨，同比增幅约46%。销售方面，美豆当前年度（26/27年）周度净销售约57万吨（前一周约55万吨），下一市场年度（27/28年）周度净销售0（前一周0），两者合计约57万吨（前一周约55万吨），符合预期（50万吨～120万吨），影响中性。2）巴西大豆进口成本周环比略降，影响略偏空。据钢联数据，截至10月16日当周，2026年11月巴西大豆CNF升贴水均值周环比略增、进口成本均值周环比略降，盘面榨利均值周环比略降。3）美豆收割加快，影响偏空。据USDA作物生长报告，截至10月12日当周，美国大豆收割率46%，高于市场预期的44%，低于五年均值的50%，影响偏空。4）巴西大豆种植加快，影响偏空。据新闻资讯，咨询公司AgRural数据显示，截至10月8日当周，2026/27年巴西大豆播种进度15%，去年同期14%。AgRural表示，帕拉纳州大豆播种进度依然领先，但马托格罗索州播种进度激增，显著缩小两个州的差距。目前仅马拉尼昂州和南里奥格兰德州尚未开始播种大豆。5）产区天气：据10月16日天气预报，未来两周（10月17日～30日），美豆主产区降水偏少，有利于收割，影响偏空。巴西主产区降水略偏少，依然呈现降水不均格局：马托格罗索州降水偏少，帕拉纳州降水先少后多，影响中性。
　　上周（10.12～10.16），国内豆粕现货价格小幅下降。具体而言：1）成交：豆粕成交量周环比下降。据钢联统计，截至10月16日当周，我国主流油厂豆粕日均成交量约15万吨，前一周日均成交约22万吨。2）提货：豆粕提货量周环比下降。据钢联统计，截至10月16日当周，主要油厂豆粕日均提货量约19.35万吨，前一周日均提货量约20万吨。3）基差：豆粕基差周环比略降。据统计，截至10月16日当周，豆粕（张家港）基差周均值约-15元/吨，前一周均值约-14元/吨，去年同期约21元/吨。4）库存：豆粕库存周环比下降，同比增加。据钢联统计（111家油厂），截至10月9日当周（库存数据滞后一周），我国主流油厂豆粕库存约96万吨，周环比降幅约18%，同比增幅约2%。5）压榨：大豆压榨量周环比回升，下周预计继续上升。据钢联预估（125家油厂），截至10月16日当周，大豆周度压榨量约222万吨（前一周121万吨，去年同期217万吨），开机率约60%（前一周33%，去年同期60%）。下周（10月17日～10月23日），油厂大豆压榨量预计约253万吨（去年同期237万吨），开机率69%（去年同期65%）。6）进口大豆拍卖成交约40%，下周继续拍卖。据博朗资讯，国家粮食交易中心10月13日拍卖进口大豆，计划拍卖约51.8万吨，实际成交约20.99万吨，成交均价约4298元/吨，溢价0～220元/吨，成交率约40.5%。下周10月20日进口大豆将继续拍卖约50万吨。由此，豆粕现货市场稳中偏弱：现货价格跟随期货价格回落、跌幅小于期价，10月15～16日基差回升至正基差，提货下降、压榨回升。
　　上周（10.12～10.16），国内豆一现货主要情况：1）豆价偏强。据博朗资讯，①东北部分地区大豆净粮收购价格（过4.5筛净粮主流收购价格）报价区间5240～5380元/吨，较前周上涨100～140元/吨；②关内部分地区大豆净粮收购价格区间5460～5640元/吨，较前周上涨220～280元/吨；③销区东北食用大豆销售价格（中等含包装“塔选”东北豆市场主流零售价）区间5600～5860元/吨，较前周上涨200元/吨。2）东北产区农户仍惜售，贸易商小幅下调收购价。据博朗资讯，周前期现货价格上涨，多数农户对水分较好的豆源仍存惜售心理，贸易主体收购缓慢。周后期豆一期货市场调整，贸易商收购心态趋于谨慎、基层收购价小幅下调，但农户售粮心态暂无明显转变，市场观望情绪显现。3）销区维持固定需求。据博朗资讯，销区