行情回顾：周四股指加速回落，上证指数收盘大幅下跌1.59%。期指主力合约也继续全面下行，IC和IM跌幅超过3%。成交持仓方面，四个品种成交持仓均有上升。行业方面，31个一级行业大多数下跌，行业涨跌差异略有减小。结合行业在指数中所占权重看，食品饮料继续支持300和50，电子、通信、有色金属等是市场主要拖累。
　　重要资讯：消息面上看，央行日内公开市场操作净投放流动性2450亿元，其中包括对到期的5000亿元买断式逆回购超量续作至7000亿元，短端资金成本小幅回落，市场流动性总体依然充裕。其他方面消息变动不大，国内金融市场交易隔夜外盘下挫为主，风险资产呈现全面下行走势。总体上看，国内产出节奏继续加快，外需维持强势，再通胀步伐上升，但内需待观察。宏观政策刺激力度增加，效果则有待释放。海外方面，全球经济趋势不变，美国通胀继续小幅加速。联邦基金利率期货对年内加息预期维持110%左右。地缘政治风险延续，国际油价高位略有回落。人民币汇率继续强势刷新高位。市场隐含波动率继续加速上升。美股高位明显回落，VIX指数也大幅反弹。韩国股市继续重挫。资金方面，主要指数资金中主要是300和50流入。
　　交易逻辑：国内经济基本面数据延续改善，但利多影响有限，再通胀加速也偏利多。国内政策增量更偏向结构性影响。海外政策预期利空下降。地缘政治风险依然偏空。汇率利多不变。避险情绪以及外盘利空均有显著放大。长期来看，再通胀仍有不确定性，经济基本面稳定维持平衡，关注企业盈利、外需、国内投资以及地缘政治风险影响。
　　交易策略：策略方面，沪指跌穿3741点后支撑暂时位于3700点附近，关注技术反弹情况，短线保持谨慎。中长期来看，股指仍为宽幅震荡走势。未来持有底仓、高抛低吸压低成本策略不变。期现套利方面，IM远端年化贴水率明显扩大，反套空间上升。跨期价差方面，03-12价差多数小幅回落，持有反套头寸仍不变。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价显著上升，未来仍以做多比价为主，中长期方向正在明确。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
　　风险提示：地缘政治，外盘波动。