行情回顾：国内铜市日间跌幅扩大，沪铜主力合约下跌1.86%收于108940元/吨。
　　重要资讯：1、必和必拓旗下全球最大铜矿Escondida与工会和员工在调解后达成集体合同协议，原定启动的罢工取消。公司预计该矿2026财年铜产量最高可达126万吨，占全球铜供给量5%，其中精矿104.68万吨，阴极铜21.44万吨。2027财年铜产量指引为100-110万吨。此次协议消除了罢工带来的短期生产扰动风险，有助于缓解市场对全球铜供应进一步紧张的担忧；2、美国9月未季调CPI同比上涨3.7%，为今年5月以来新高，预期涨3.6%，前值涨3.4%；未季调CPI环比涨0.6%，为今年4月以来新高，符合预期，前值0.4%。核心CPI同比涨2.6%，预期2.5%，前值2.4%；核心CPI环比涨0.3%，预期0.2%，前值0.3%。
　　交易逻辑：美国9月通胀数据超预期，市场增加对美联储10月加息的押注，同时预计到2027年底美联储还将加息三次。美元指数升至18个月高位，金银市场重挫，有色板块集体下挫，全球风险偏好下降，铜价高位补跌。同时基本面方面支撑减弱。必和必拓旗下全球最大铜矿Escondida与工会和员工在调解后达成集体合同协议，原定启动的罢工取消，有助于缓解市场对全球铜供应进一步紧张的担忧。
　　交易策略：海外铜矿供给担忧有所缓解，美元指数延续强势，全球市场风险偏好下降，有色板块集体承压，铜价补跌风险加大。跨品种方面，可继续尝试做多铜锌比。月间套利方面，可继续维持正套。沪铜主力合约下方支撑区间预计在105000-106000元/吨，上方压力区间预计在110000-112000元/吨。
　　风险提示：上行风险：非美库存继续下降；下行风险：持续加息使全球总需求走弱，风险资产价格集体下挫。