行情回顾：
　　国内商品期货日盘普遍下跌，板块层面，贵金属整体明显走弱，白银跌幅大于黄金，铂与钯同步下行。有色金属整体偏弱，锡在板块内跌幅居前，铜与国际铜同步回落，铝、锌、镍、铅、氧化铝一并走弱，新能源材料方向的碳酸锂、工业硅、多晶硅跌幅明显。黑色系全线下跌且炉料弱于成材，铁合金方向小幅分化。能源化工内部方向不一，油品链、芳烃链、聚酯链与煤化工普遍承压，燃料油与乙二醇等少数品种收涨，橡胶系整体下行，其中20号胶与丁二烯橡胶跌幅较大。农产品涨跌互现但整体偏弱，油脂油料、软商品、鲜果与养殖品种集体下行，仅花生小幅上涨。航运方向逆势收涨。
　　重要资讯：
　　一、上海期货交易所2026年10月15日在上海衍生品市场论坛上表示，"十五五"期间将做强金属、能源、航运等优势序列，平稳推动液化天然气、瓦楞原纸期货和期权上市，并推进电力等战略性、基础性品种研发。
　　二、海关总署2026年10月14日发布前三季度进出口数据，其中9月中国出口钢材1049.2万吨，1至9月累计出口钢材8564.1万吨、同比下降2.6%；9月进口钢材49.2万吨，1至9月累计进口406.6万吨、同比下降10.5%；9月进口铁矿砂及其精矿10981.7万吨，1至9月累计进口95496.7万吨、同比增长4.1%。
　　三、焦炭第三轮提降预期尚未消退，同时焦煤竞拍成交价格涨多跌少。2026年10月14日蒙古国ER公司线上竞拍蒙3精煤1.28万吨全部成交，成交价1250元/吨，较10月12日的1260元/吨下调10元。
　　四、国际能源署（IEA）10月月报预计，2026年全球石油总供应量将比总需求低173万桶/日，2027年转为供应高出需求394万桶/日；报告同时指出，经合组织石油库存已降至1989年以来最低水平，全球柴油供应紧张预计持续至明年。
　　交易逻辑：
　　贵金属当前的主导变量仍在海外利率端。美国9月通胀数据超出预期后，市场重新定价美联储年内加息路径，长端美债收益率与美元指数同步走强，无息资产的持有机会成本被显著抬高；各国央行购金与主权信用对冲构成中长期托底，但其影响强度目前弱于利率冲击。短期承压、中期不悲观，后续关注美债实际利率与美元指数能否见顶、美国PPI与零售销售对加息路径的指引、美联储官员表态，以及央行购金与白银工业需求的变化。
　　有色板块供给端的结构性紧张暂时让位于流动性收紧。铜的矿端加工费长期处于低位、冶炼端减产意愿上升、国内库存偏低，供给面依然偏紧，但高利率预期压制了向上突破的动能，政策层面美国精炼铜关税的落地与否是年底前的最大变量。
　　黑色板块的核心矛盾在于供给端政策推动的复产与需求端能否接住之间。煤端保供政策正在推进，但实际增量取决于验收与复产进度，短期供给弹性有限，这使双焦的供给端变量成为定价关键；连续提降落地后继续提降的分歧加大。整体区间偏弱、政策扰动加大，后续关注煤矿复产与蒙古煤通关的实际增量、铁水产量与钢厂即期利润、钢材库存去化速度与出口订单的边际变化。
　　能源化工内部方向分化，中东地缘博弈与油轮运力瓶颈是主要变量，需求端受全球炼厂检修季与高利率预期压制。芳烃链与聚酯链跟随原油获得成本支撑，但自身面临装置重启后的累库压力，终端订单尚未启动。煤化工与建材化工的定价权在国内供需，甲醇的需求负反馈已经出现，成为板块内最明显的弱势来源。后续关注地缘局势与海峡通行、原油库存与炼厂开工恢复节奏、甲醇港口与工厂库存去化、纯碱检修与库存变化，以及聚酯负荷与终端订单。