宏观：美国通胀粘性超预期，A股放量下跌暂守3700
　　海外方面，美国9月PPI环比上涨1.3%，明显高于市场预期的0.6%，创2022年3月以来最大涨幅，同比上涨6.3%。结构上，汽油价格大涨之外，服务价格也环比上涨0.8%，运输和仓储服务上涨3.4%。需要关注能源冲击的二次传导：成本压力已逐步扩散。9月零售销售环比增长0.8%，高于预期的0.3%，但增长主要受到汽油价格上涨推动；与GDP消费分项更紧密相关的零售控制组仅增长0.1%，低于预期的0.3%，也明显弱于8月的1.2%。AI企业信用风险担忧升温，叠加通胀粘性可能拖累后续经济增长，推动避险资金流入美债，10Y美债收益率回落至5.06%，美元指数回落至102关口；美股大幅低开后震荡反弹、最终收涨，金银价格修复，铜价则延续弱势。能源方面，中东冲突持续扰动、俄乌能源停火安排破裂，叠加IEA释储规模不及预期，支撑油价在105美元上方震荡。目前而言，美国主要经济数据已陆续公布，通胀超预期且粘性凸显，但市场对10月加息的定价仍不足30%，后续利率路径仍有波动，今日继续关注Warsh在IMF的发言。
　　国内方面，周四A股延续弱势调整，沪指跌1.6%至3707点，盘中一度失守3700点；创业板指跌2.92%，两市成交额回升至1.63万亿元，较前一交易日放量2186亿元，超5100只个股下跌，通信、军工、有色及航运板块领跌。本轮调整主要由内外因素共振驱动：外部方面，美国通胀超预期，隔夜美股科技股重挫，叠加日韩股市大跌，全球风险偏好明显降温；内部方面，前期科技板块估值偏高、机构持仓拥挤，叠加市场持续缩量后的信心不足，进一步放大抛售压力。整体来看，市场呈现放量下跌、成长股领跌、权重股相对抗跌的特征，短期需继续关注量能以及3700点附近的承接力度，今日或受海外反弹、风偏改善迎来超跌修复。