宏观：美国9月CPI超预期，市场避险情绪加剧
　　海外方面，美国9月CPI整体超预期，同比由3.4%升至3.7%，环比由0.4%升至0.6%，汽油价格环比大涨9.1%，贡献了整体CPI月度涨幅的半数以上。核心通胀也未如期降温，核心CPI环比上涨0.3%，高于预期0.2%，同比由2.4%升至2.6%；住房价格环比涨幅由0.3%扩大至0.4%，二手车、机票和医疗等分项同样上涨，通胀粘性风险升高。数据推动加息预期重新升温，但10月加息尚未成为市场的基准预期。与此同时，霍尔木兹海峡附近两艘船只遭袭沉没，沙特阿美总部受袭加剧供应担忧，布油维持在106美元高位震荡。资产估值再受压制，市场对AI企业大规模资本开支的融资负担及回报担忧加剧，费城半导体指数下跌4.3%，纳指跌近2%，10Y美债利率冲高后回落至5.14%附近，体现了市场避险情绪，金银铜均显著调整。关注今晚PPI与零售销售数据，以及中东地缘局势进展。
　　国内方面，9月国内经济数据延续外需强劲、成本通胀上行、内需偏弱的分化格局。通胀方面，CPI同比上涨0.9%，核心CPI维持1.0%，终端需求仍偏弱；PPI同比大幅升至5.0%，主要受能源及有色金属涨价推动，输入性成本压力加大。外贸方面，出口同比增长36.3%，显著超预期，主要受AI产业链、汽车出口及部分低基数因素支撑；进口增长31.0%，更多反映电子产业链需求及大宗商品涨价，内需改善仍有限。金融方面，新增社融3.55万亿元，主要依赖政府债券融资支撑，企业中长期贷款边际改善，但居民信贷持续低迷，M1增速回落至3.2%，目前私人部门融资意愿及资金活化偏弱。周三A股缩量走弱，沪指跌0.88%至3767点、再度失守3800点，创业板与科创板主要指数均跌逾3%，沪深两市成交约1.41万亿元，较前一日缩量2615亿元，超4400只个股下跌。科技成长继续承压，通信设备、半导体及风电设备领跌，油气、煤炭、电力等红利风格走强。量能进一步萎缩、个股普跌，市场情绪仍偏谨慎，同时海外科技股担忧重燃、美国通胀超预期，对大类资产估值形成压制，A股短期仍有再度探底风险，关注3740点附近的支撑力度。