事项：
　　361度公司发布2026年第三季度业务更新公告，2026Q3公司361度主品牌及361度童装的线下渠道零售额（以零售价值计算）同比均实现中单位数正增长。
　　平安观点：
　　2026Q3公司营运概况：1）361度主品牌线下渠道零售额（以零售价值计算）同比实现中单位数正增长，2）361度童装品牌线下渠道零售额（以零售价值计算）同比实现中单位数正增长，3）361度电子商务平台三季度的整体流水同比实现中高单位数正增长。
　　投资建议：我们维持对361度公司的业绩预测，预计2026-2028年公司整体归母净利润分别为14.6亿元/16.1亿元/17.7亿元，同比+11.4%/10.8%/+9.3%。361度坐拥大装业务及童装业务两条成长曲线，叠加体育运动及户外运动的红利期，及在国货新机遇的加持下，公司长短期均呈现较强韧性，维持“推荐”评级。
　　风险提示：1.品牌推广不及预期：服装消费的潮流趋势难以确定，且公司目前拥有多个户外运动新品牌，若新品牌未能适应国内市场需求导致销售不及预期，将会对公司的业绩造成负面影响。2.渠道库存积压风险：消费环境尚存不确定性，若当季货品成交率不足，或将导致销售终端渠道库存积压，进而对公司良性发展带来一定经营风险。3.电商业务表现不及预期：由于电商平台竞争监管持续趋严，传统大促拉动销量的模式效能或将减弱，进而导致电商业务表现不及预期。