公募基金《运作办法》修订政策点评
　　2026年10月，证监会就《公开募集证券投资基金运作管理办法（征求意见稿）》及两项配套规则公开征求意见，本次修订覆盖产品注册、募集成立、投资运作、合同治理、持续运作与法律责任等主要环节，是公募基金运作规则时隔十二年的系统性调整。
　　在产品供给端，规则将非固收类基金成立门槛由2亿元、2亿份降至5000万元、5000万份，支持权益类、混合类及FOF等产品发展；同时，优化指数基金交易规则适用，拓宽FOF等配置型产品的工具空间，并完善混合基金分类、资产配置比例及风险披露要求。此外，《运作办法》要求基金管理人应当结合市场容量、流动性、估值水平及自身投研能力，审慎开展产品逆周期布局；对于同类产品开发，应就其必要性、差异化及对基金投资运作和投资者的影响进行充分论证。与此同时，通过明确混合基金分类及权益仓位约束，推动产品风险等级、投资策略、业绩比较基准与实际风险收益特征相匹配。
　　投资运作与存续治理方面，规则强化研究、投资、交易全流程内控，提升业绩比较基准、投资方向约束及风格库管理的约束作用；同时完善大额申赎与持有人集中度管理，明确迷你基金费用承担和退出安排，并提高直接责任人员的追责力度。政策进一步明确合同编制、产品注册及存量整改要求，一年过渡期为分类调整、合同修订和系统改造预留必要时间。对基金管理人和基金经理而言，产品开发需更重视差异化论证、风险定位及存量产品管理；投资运作需强化业绩比较基准约束、风格稳定性、组合流动性和大额申赎管理。行业竞争将更加依赖产品管理能力、合规内控水平以及为持有人创造长期回报的能力。
　　ETF市场回顾
　　从一级市场资金流动情况来看，上周（2026.10.08-2026.10.09）已上市ETF资金净流入合计402.18亿元，其中股票型ETF资金净流入414.92亿元，跨境ETF资金净流入31.57亿元，商品型ETF资金净流入24.81亿元，债券型ETF资金净流出69.12亿元。主题行业ETF上周资金净流入127.62亿元。
　　主动权益及增强指数型基金表现跟踪
　　主动权益型基金中上周表现前五名的基金包括：泰信现代服务业(290014.OF)、万家战略发展产业A(010611.OF)、中邮能源革新A(015004.OF)、招商体育文化休闲A(001628.OF)、华夏新起点A(002604.OF)，它们的收益率分别为3.46%、3.29%、3.26%、3.26%、3.25%。上周主动量化基金上周收益率中位数为-1.36%，近1年以来收益率中位数为3.35%。行业主题基金中，周期主题基金表现相对较好，收益率中位数为正，而医药与TMT主题基金回撤明显。
　　在沪深300增强指数型基金中，招商沪深300指数增强A(004190.OF)上周表现最佳，相对基准的超额收益率为0.60%。在中证500增强指数型基金中，申万菱信中证500指数增强A(002510.OF)上周表现出色，相对业绩基准的超额收益率为2.45%。在中证1000增强指数型基金中，泰康中证1000指数增强A(019185.OF)上周取得了1.82%的超额收益率。
　　风险提示
　　以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险；基金历史业绩不代表未来；ETF二级市场价格波动风险。基金相关信息及数据仅作为基金研究使用，不作为募集材料或者宣传材料。