QDI全行业发展:截至2026中报，QDI基金共329只(币种及份额合并计算)，总规模约10629亿元人民币，再创新高。规模较大的是美股3692亿、港股3514亿，分别占35%、33%;数量居多的是港股117只、美股71只。上半年美股QD扩张最明显，规模+643.69亿，增量主要集中在26Q2;其次为“美+中”QDI1，规模+564.6亿、占比升至8%。曾为规模第一的港股QDI缩水最显著，规模564.27亿。26H1的QDI份额净申购560亿份，由限购相对宽松的港股QDI主导，科技主题为各季度申赎主流。基金持有人长期以个人为主，但机构投资者占比均值升至25%;债券QDI的机构持有比例最高，为65%。
　　QDI基金公司:共45家，易方达(1514亿)、华夏(1502亿)、广发(1386亿)的QDI业务体量最大，TOP3管理规模共占43%。各公司产品图谱有一定差异，华夏、易方达等以港股为重量级产品;广发同时兼顾美股科技;博时、嘉实、南方等将美股作为核心;富国、南方、博时的债券QDI规模较大;华泰柏瑞以互挂模式填补市场空白的中韩半导体、泛东南亚科技、沙特等;天弘有唯一的越南基金;嘉实抢占德国市场;摩根覆盖的投资地区/领域多达10个。
　　QDI新发基金:26H1共成立QDI基金13只，发行份额共53亿份、主要由“大成港股恒信”贡献。供给结构来看，除1只为中资(A股6港股4)主动型医药基金外，其余12只均为港股QDI，含8只主动型、2只场外指基、1只ETF及联接，按行业/主题划分则有4只科技、2只医药、1只价值、1只消费、4只宽基基金。
　　ODI持仓行业:从泛互联网平台收敛至A硬件与高景气兑现资产。电子在半导体景气上行和全球资金强共识下成为增配核心，占比+13pc至31%;计算机受益于AI算力、IT基础设施修复获边际增持，+2pct至14%，通信+0.75pc至2%;而此前为第一大重仓的传媒因26Q1盈利阶段性回调，权重由19%降至14%;医药/零售由11%降至9%/8%、社服/汽车由7%/6%降至4%，均受科技主线挤压。前三行业电子、传媒、计算机合计占58%，集中度上升明显。而第四、第五行业医药、零售的占比反低于25H2，可见今年上半年QDI基金行业配置较极致向头部电子业聚焦。
　　QDI持仓个股:持股市值环比增减反映QDII基金26H1从“港股平台/消费”切向“全球AI算力硬件与半导体景气主线”。美光科技市值+142.24亿居首、超威半导体+93.23亿、闪迪+86.75亿、英特尔+76.48亿、拉姆研究+65.50亿;增持应用材料、拉姆研究、阿斯麦、台积电、华虹宏力则说明QDI不仅着眼于芯片设计，也沿着产能瓶颈环节进行系统性布局。减持方向主要为兑现前期涨幅、规避景气弱化与流动性承压资产，阿里市值-73.67亿、泡泡玛特-58.42亿。持有基金数量超50只的个股共25个，其中18个为美股，均为领跑全球的科技巨头，且其中11个环比数量增加。持有阿里、腾讯的基金数量72只、并列居首，但环比减少9只、14只;超威半导体、美光科技均有71只基金，新增15只、18只，与前两名差距明显缩小。增量前排几乎被美股包揽，以AI算力/存储为配置主线，闪迪+36只，Lumentum于26年5月纳入纳斯达克100、被美股QDI指基批量买入。VeriskAnalytics阿斯利康、高知特科技等被移出纳指100的美股则被QDI大幅减持;腾讯、携程、泡泡玛特、小米、特斯拉、苹果、微软等被部分基金调出或降配，反映前期涨幅兑现、估值消化、港股流动性趋紧，资金向更高景气的AI硬件迁移。26H1的QDII基金持股总数量增加、对头部个股持有的集中重合程度有较明显下降
　　投资地区:26H1，QDII基金提高了对A股的参与程度，因国内A硬件标的远多于港股;对韩/日/中国台湾的持股市值及基金数量增加也均跻身前列。
　　风险提示:基金相关信息及数据仅作为基金研究使用，不作为募集材料或宣传材料。本文涉及所有基金历史业绩均不代表未来表现。海外货币政策、国内经济及政策情况