一、行业投资机会
　　AI算力基础设施是支撑模型训练与推理商业化的底层刚性底座。全球AI服务器市场2024年达1251亿美元，2028年有望攀升至2227亿美元；中国AI算力市场弹性更为突出，同期从190亿美元向552亿美元迈进，同比增速达86.9%。需求端，思维链、多模态与智能体应用范式的规模化落地推动模型服务从"一次性训练脉冲"转向"训练持续上移+推理常态化"的双轨并行格局；供给端，先进制程、先进封装、光互联与电力配套构成多重瓶颈，供需紧平衡下的景气延续周期显著长于传统设备周期。云厂商2026年资本开支继续攀升，产业链价值正从"卡"的单点博弈扩散至"光、电、热、网、柜"协同的全栈环节，光模块、液冷、电力等瓶颈环节从配套跃升为刚性约束，全产业链配置价值确定性强。
　　二、创业板算力基础设施指数投资价值分析
　　创业板算力基础设施指数（970083.CNI）发布于2025年6月27日，基日为2022年12月30日，成分股50只，以"算力基础设施"功能属性界定样本边界，完整覆盖计算、网络、存储、运维及配套环节。
　　市值分布以中小盘为主体，权重结构均衡分散：50只成分股均值707.57亿元，中位数仅为162.25亿元，少数超大市值龙头拉高均值，样本主体实为中小市值。指数通过压缩龙头权重并抬升中盘标的，避免了单一大盘股主导走势，风险收益特征更接近"中小盘成长"。前十大成分股业绩呈现"2023-2024承压、2025拐点确立、2026一季度加速兑现"的三段式演进，中小市值标的在景气上行期的业绩弹性正加速兑现。
　　横跨通信电子计算机三大行业，全链条映射算力基建投资主线：行业分布横跨通信（34.14%）、电子（32.17%）、计算机（19.90%）三大领域，按业务模块重归集后，上游网络通信硬件38.26%、芯片存储24.81%、智算中心24.33%，三大上游合计87.40%，重心紧贴算力交付端；13个细分概念领域权重最高者未超四分之一，指数收益不依赖单一技术路线或环节胜出，实现对算力基建投资总量的系统性映射。
　　盈利驱动而非估值扩张，定价核心在资本开支兑现：指数发布以来PE-TTM在59.76倍至116.22倍之间宽幅波动，静态倍数参考意义有限。同期指数累计上涨109.19%而PE-TTM仅变动3.29%，隐含成分股盈利增长约116.31%，本轮上涨基本由盈利驱动，"业绩换空间"特征显著，定价核心在于资本开支能否支撑盈利持续兑现。
　　中长期超额收益显著，风险调整后表现领先同类：基日以来累计上涨389.11%，远超创业板指的51.66%和上证指数的28.19%；近一年年化收益91.71%、夏普比率2.34；基日以来夏普比率1.60，显著优于宽基指数及同类AI主题指数，超额收益源自算力基建环节更强的业绩可验证性与更短传导链条。
　　三、广发基金拟发行产品及广发基金管理有限公司介绍
　　2026年8月7日，广发基金作为首批上报创业板算力基础设施指数ETF的管理人之一，在市场共识尚在形成阶段即完成申报，前瞻布局算力基建赛道。拟任基金经理吕鑫先生从业超10年，指数投资经验丰富。依托创业板系列ETF的管理积累与指数投研体系，广发基金有望为投资者提供把握算力基建产业趋势的高效配置载体。
　　广发基金成立于2003年8月，产品线覆盖股票、混合、债券、货币、指数、FOF、海外等各类型。截至2026年7月31日，管理被动指数型基金80只（不含联接基金）、规模1582.21亿元，行业领先；产品矩阵覆盖宽基指数、主流行业主题及Smart Beta策略，并前瞻布局半导体芯片、人工智能、云计算等科技成长赛道。
　　风险提示
　　地缘政治风险；海外加息缓和进程不及预期；国内政策及经济复苏不及预期；基金相关信息及数据仅作为基金研究使用，不作为募集材料或者宣传材料；本文涉及所有基金历史业绩均不代表未来表现。