行情回顾：周二国债现券收益率继续全面下降。国债期货主力合约除TL持平外均为上涨走势。成交持仓方面，T成交下降持仓上升，TL成交持仓均下降，其他品种成交持仓均上升。
　　重要资讯：消息面上看，央行日内公开市场操作净投放流动性650亿元，短端资金成本变动不大，市场流动性延续稳中偏宽。消息面变动不大，市场继续等待周三国内外通胀数据等。总体上看，国内经济改善节奏有所加快，外需维持强势，再通胀步伐回升。宏观政策刺激力度增加，效果则有待释放。海外方面，全球经济趋势不变，美国通胀维持高位。联邦基金利率期货对年内加息预期仍在100%左右。地缘政治风险延续，国际油价位于高位附近。人民币汇率继续强势升值。市场隐含波动率明显上升。10年美债收益率高位震荡回落，美元指数也冲高回落。一级市场方面，国债和政金债累计发行640亿元，发行数量8只，净融资额60亿元。利率债净融资额增长开始减速，继续关注后期节奏，以及财政政策和国债发行对流动性和债市的影响。
　　交易逻辑：国内经济基本面数据延续改善、利空略有增加，再通胀加速也偏利空。国内政策增量利空影响依然存在。海外政策预期利空下降。地缘政治风险影响偏多。汇率利多不变。风险偏好影响偏空。资金面稳定、暂无明显影响。债券净供给利空基本结束。长期来看，再通胀节奏再加快但依然可控，名义增长大幅加速风险和压力有限。
　　交易策略：策略方面，期债依然为震荡上行走势，并接近关键压力区间上沿。短期关注风险偏好变动的潜在影响，维持偏多看待，注意控制仓位和风险。期现方面，四个品种基差均变动不大，IRR方面也暂无明显机会。跨期方面，主要合约价差均未持续明显偏离无套利区间，预计后期主要机会或依然位于11月末左右。曲线方面，期限利差反弹，但向下趋势尚未改变，暂时观望并等待长期方向重新确认。
　　风险提示：经济基本面超预期。