行情回顾：周一股指震荡走弱，上证指数收盘回落0.43%。期指主力合约除IH上涨外均下跌。成交持仓方面，四个品种成交持仓均出现回落。行业方面，31个一级行业大多数明显下行，行业涨跌差异变动不大。结合行业在指数中所占权重看，银行对300和50支持最显著，电子、通信、有色仍拖累四大指数。
　　重要资讯：消息面上看，央行日内公开市场操作净回笼流动性2500亿元，短端资金成本小幅反弹，但市场流动性整体充裕。日内消息面变动不大，国内金融市场交易外部风险时间为主。继续关注本周三国内外经济数据。总体上看，国内经济改善节奏有所加快，外需维持强势，再通胀步伐回升。宏观政策刺激力度增加，效果则有待释放。海外方面，全球经济趋势不变，美国就业弱于预期，通胀维持高位。联邦基金利率期货对年内加息预期维持100%左右。地缘政治风险仍然延续，国际油价高位震荡。人民币汇率继续刷新高点。市场隐含波动率上升。美股维持高位震荡走势，VIX指数仍在低位附近。韩国股市大幅下挫。资金方面，主要指数资金仅50流入，其他均流出。
　　交易逻辑：国内经济基本面数据延续改善、利多略有增加，再通胀加速也偏利多。国内政策增量更偏向结构性影响。海外政策预期回稳，利空下降。地缘政治风险依然偏空。汇率利多仍不变。避险情绪上升利空放大。外盘利空也有所增加。长期来看，再通胀和经济基本面转向平衡，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险变动。
　　交易策略：策略方面，沪指短线支撑仍在3741点附近，3800点上下争夺或将延续，继续关注技术反弹以及持续性。中长期来看，股指仍为宽幅震荡走势。未来持有底仓、高抛低吸压低成本策略不变。期现套利方面，IM远端年化贴水率明显收窄，反套空间下降，超额收益持续兑现。跨期价差方面，03-12价差持续上行，持有反套头寸不变。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价继续全面上行，仍以做多为主，中长期方向正在明确。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
　　风险提示：地缘政治，外盘波动。