行情回顾：周一国债现券收益率多数下行。国债期货主力合约相应为全面反弹走势。成交持仓方面，四个品种成交持仓均有所上升。
　　重要资讯：消息面上看，央行日内公开市场操作净回笼流动性2500亿元，短端资金成本小幅反弹，但市场流动性整体充裕。日内消息面变动不大，国内金融市场交易外部风险时间为主。继续关注本周三国内外经济数据。总体上看，国内经济改善节奏有所加快，外需维持强势，再通胀步伐回升。宏观政策刺激力度增加，效果则有待释放。海外方面，全球经济趋势不变，美国就业弱于预期，通胀维持高位。联邦基金利率期货对年内加息预期维持100%左右。地缘政治风险仍然延续，国际油价高位震荡。人民币汇率继续刷新高点。市场隐含波动率上升。10年美债收益率和美元指数高位强势震荡为主。一级市场方面，国债和政金债累计发行130亿元，发行数量2只，净融资额125亿元。利率债净融资额一改此前下降态势，继续关注后期净融资节奏，以及财政政策和国债发行对流动性和债市的影响。
　　交易逻辑：国内经济基本面数据延续改善、利空略有增加，再通胀加速也偏利空。国内政策增量利空影响依然存在。海外政策预期回稳，利空下降。地缘政治风险影响偏多。汇率利多不变。避险情绪上升带来的利多较显著。资金面基本稳定，暂无明显影响，债券净供给利空下降。长期来看，通缩缓和但上升节奏放慢，名义增长加速风险下降，但仍存压力。
　　交易策略：策略方面，期债下方技术支撑依然有效，短期再上涨或受到避险情绪影响，维持偏多看待，注意控制仓位和风险。期现方面，TL基差有所上升，其他变动不大，IRR方面暂无明显机会。跨期方面，主要合约价差均未持续明显偏离无套利区间，预计后期主要机会或依然位于11月末左右。曲线方面，期限利差下行为主，向下趋势尚未改变，暂时观望并等待长期方向重新确认。
　　风险提示：经济基本面超预期。